近期天津建材价格犹如过山车，大起大落行情使得市场心态变得纠结，跌价和看涨心态交织，价格表现混乱。岁末，终端需求越来越少，投机需求告一段落、疫情反复工程提前收尾，或将促使部分需求提前结束，从而导致资源冬储提前到来。本地天气开启速冻模式，影响螺纹价格因素再转差，价格是否继续大落?

螺纹供给大幅下降

从生产角度分析，当前京津冀螺纹钢产能利用36.78%，同比下降17.7%，同比降幅达到32.5%;产量同比下降15.3万吨，同比降幅30.8%。本地主导钢厂中JY钢厂5棒停2条;CG2条棒材间歇式生产;XD钢厂4棒停2条。目前来看，京津冀螺纹钢产出较低，其全流程钢厂铁水倾向利润更高的板材，对螺纹生产积极性下降。

价值洼区优势体现

主要钢材品种中，热卷、中厚板售价大幅高于螺纹，其中热卷高螺纹400元/吨，中板高300元/吨左右，在追逐利润时代下，钢厂生产方向持续倾向板材，这对螺纹降库起到保驾护航作用。从螺纹钢区域价差分析，本地价格处于低洼区，钢厂资源尽力向高价去，并且有主动集港南下的意愿，因此低估值区域亦对价格起到较好支撑。当前仍有布局品种差、期现差、区域差的行为，而本地及周边螺纹钢低估值具有一定布局基差交易的吸引力。

库存过快增长几率偏低

本地市场库存建材库存在8.24万吨，同比降1.63万吨，降幅16.5%。目前来看，本地库存量整体处于低位，同比也有明显下降，另外资源呈现分散，主导大户库存较少。主要仓库方面，与去年产生较大变化，仓库变迁以至于资源分布区域分化，由以前集中在北辰，变为以北辰和东丽为中心。市场库存低位的另一个原因主要是，4个有火运的仓库，时常受拥堵影响资源无法持续顺畅运输，资源停发经常发生，降低了市场供应。结合当前主导钢厂供货量，以及产能利用率较低，市场库存累计或低于往年同期，抑制冬季库存过快增长。

预测

总结来看，岁末本地建材大涨大跌，虽然外围期货、成本等因素对拉涨起到极大积极带动，但本地较好低库存、低洼区也是推动涨价的绝对性因素，那么价格迅速回撤200元/吨，除了理性心态上升，还有获利套现和降低冬储成本的意愿。

价格是再撤空间如何，笔者从以下几点分析：一是螺纹供给降低，且受品种利润较低影响，钢厂生产积极性较低短期难有改观，降低预期市场潜在供应压力。二是对比品种和区域，本地资源估值低，价值洼区对基差交易商仍具有吸引力。三是库存较低和分散，市场惜售情绪犹在，主导大户贱卖资源意愿较低，缓解了市场杀跌情绪。四是钢材原料端价格较高，矿石、焦煤、焦炭等对成材产生较强支撑。多种因素支撑，本地螺纹钢售价再撤空间受限，高成本冬储基本确立，预计本地河钢资源冬储成本或高于3850元/吨。