发运积极性提高港口煤价有望止跌企稳

临近春节，贸易商加快出手，发运积极性提高，终端用户对北方港口高价市场煤接受度下降，部分出货情绪较强的贸易商报价出现松动。上周，港口煤价大幅下跌200多元/吨，但当前贸易商利润空间尚存。本周，在需求继续减弱，以及“买涨不买跌”情绪带动下，下游终端用户采购需求偏弱，且压价意愿较强，港口煤价上涨无力。与此同时，产地煤价也会出现回落，贸易商保持观望。笔者分析，当产地至港口发运价格出现倒挂时，贸易商发运市场煤积极性就会减弱，港口煤价有望在本周三、四止跌企稳。

首先，距离春节越来越近，加之各地疫情防控态势趋严，工地停工范围逐步扩大，终端耗煤数量下降。为确保温暖过节，我国华东、华南地区纷纷增派拉煤船舶赶往北方港口拉运煤炭。而市场煤价格下跌，接近谷底，达到用户心理价位，部分长协煤占比较少的用户存在抄底心理。本周，到港拉煤船舶不会减少，北煤南运依然繁忙。

其次，在印尼煤发运受限的情况下，我国进一步增加高卡煤炭的采购，增加南非煤;但高卡煤需求好于供应，优质煤供不应求，我国仍在进一步加快国内煤炭先进产能的释放力度，并提高铁路、港口的煤炭外运数量，来解决这一问题。尽管临近春节，部分工业企业停工放假，但在节前补库的带动下，以及寒潮再次降临的情况下，下游仍会积极拉运，在很大程度上支撑港口煤价。

再次，受港口煤价下跌，以及临近春节等因素影响，给产地市场带来一定影响;但矿区拉煤车排队，煤炭还在热销却是不争的事实，产地多数煤矿销售良好，周边化工行业及站台、下游电厂等均有较高的拉运积极性。此外，主产区煤炭增量空间有限，且铁路运力仍较为紧张。北方港口和长江港口持续低库存，优质煤依然紧缺，在一定程度上支撑港口煤炭价格。截至目前，我国环渤海港口合计存煤1719万吨，较1月初减少212万吨;长江口七大主要港口合计库存151万吨，环比上期下降25万吨。

随着春节进一步临近，部分工厂进入停工放假阶段，电厂压力缓解，短期采购积极性减弱，煤炭市场供需双弱将显现。(董颖)

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