新华财经北京4月7日电 4月7日早盘，国内动力煤期货价格在隔夜夜盘时段大跌的基础上进一步下挫，一度触及跌停板价格。截至上午收盘，动力煤主力合约虽未封住跌停板，但也基本回吐前两周所有涨幅。

虽然大秦线春检如期展开，但机构分析指出，随着用煤需求转入淡季，以及月初煤管票放松带来的供应增量，处于高位的煤价本就积聚了调整的风险。但在需求改善、供应仍旧偏紧的基本面之下，机构对煤价偏强的判断仍未改变。

大秦线春季检修如期展开。据悉，此次维修共为期25天，从4月6日开始，至30日结束，安排在每日7点到12点“开天窗”检修。历年来，大秦线的检修或多或少都会成为阶段煤市的一个关注焦点。对于今年的春检，鄂尔多斯煤炭网的分析认为，受电厂日耗中高位、煤炭需求看好等因素影响，检修开始后，环渤海港口库存下降不可避免，优质资源继续保持紧缺状态，助推煤炭价格保持坚挺。

不过，港口煤炭库存下降的必然趋势在面对淡季需求回落，以及产地4月初供应增加的压力之下，也无法继续推涨煤价。盘面上看，尽管自2月下旬以来动力煤价格持续走高，但距离去年12月创下的历史高点仍有相当距离。

国投安信期货表示，3月以来动力煤中下游库存回落，较去年同期水偏低。从预估来看，4月末中下游库存消费比较2月末偏紧，本轮5月合约第一轮上涨目标位650-660元/吨已经兑现，盘面价格继续受到到港成本推动，随着步入4月蒙西释放新月度煤管票，坑口供应的改善有望带动目前已超700元/吨的到港成本和期货盘面降温。

而中信期货也在本周伊始就提示，供应量难有增量，需求端边际改善明显，有利于提升市场成交，增强市场信心。但目前毕竟是淡季时节，煤价大幅超涨很可能压制本不很高的刚需，叠加现货价格即将上涨到年前囤货成本，市场回落风险加大。

大有期货分析认为，本轮煤价上行趋势何时终结可能取决于供应端变化：一是进入4月份，产地煤矿可以申请领票生产、销售，重新放票带来的供应增量或对煤价上涨起到一定抑制作用；二是近期国家发改委表示我国工农业产能充足、供给充裕，大宗商品并不具备长期上涨基础。当前动力煤价格已然高位，如果后期煤价持续上涨，引发政策调控可能性较大，比如重启产地保供稳价措施。

不过，在进口煤对供应的补充情况并不乐观、国内煤炭产能大幅扩张难度较大，以及用电需求随着宏观经济向好而边际好转的背景之下，机构对动力煤的多头判断仍未改变。“在供应端无显著改善之前，期货价格或继续偏强运行，建议以多头思路对待。”大有期货黄科表示。

华泰期货也指出，目前煤矿整体供应端偏紧但需求一直持续向好，主产地煤炭资源持续紧张，叠加大秦线开始检修，港口库存或将继续回落。下游采购积极，煤炭需求边际量好转且电厂仍有补库需求，整体动力煤市场呈现“淡季不淡”特性，带动产地、港口、国际煤价都在上涨，整体市场看多情绪高涨。