泓德基金秦毅认为,当前所处的这轮行情实际上是2019-2020年行情的延续,是一轮明显的结构性行情,目前整个市场正处于这轮行情的中部位置,从这个角度而言,泓德基金秦毅比较看好未来中期的市场表现。

在过去两年中,实际上经历了一个较长的估值扩张的过程,而历史数据也表明,由估值扩张所带来的收益的正贡献大概率不会持续超过两年,所以,泓德基金猜测在2021年大概率将面对着一个估值的收缩。尽管在过去一个月当中,市场有不错的表现,但是在面对着整个市场估值收缩的前提下,大家很有可能看到一个震荡幅度比较大的市场。在这个市场中,选股的难度提高了很多,所以才更需要选择业绩增长确定性极高的优秀公司,泓德基金秦毅认为,如果能将组合业绩增长确定性提升到一个比较高的水平,就足以对冲由于估值收缩带来的负面影响。

在当前这个大背景下,泓德基金秦毅比较看好三方面的投资机会:第一个方面是在宏观经济收缩的大背景下,低估值顺周期块会或将有一个不错的表现;第二个方向是港股市场,港股处于估值合理或偏低的状态,泓德基金秦毅也看到港股中有一些非常优秀的公司,它们的估值处于一个非常合理甚至是偏低估的状态,特别是和A股相比,港股里面优秀的公司估值是非常有吸引力的。所以他第二个看好的板块就是港股板块,特别是一些新经济的板块。第三是泓德基金秦毅仍然看好新能源、科技、大消费为代表的未来十年的经济转型方向的行业。

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