4月经济运行延续恢复向好态势，工业增加值与消费同比增速都比上月加快。国家统计局日前发布的最新数据显示，4月份，工业增加值同比增长5.6%，比上月加快1.7个百分点；社会消费品零售总额同比增长18.4%，比上月加快7.8个百分点；1~4月份，全国固定资产投资同比增长4.7%，比1~3月份回落0.4个百分点。

就此，东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示：“整体上看，在当前经济延续修复势头，以及上年同期疫情高峰带来低基数效应影响下，4月居民消费、工业生产等宏观数据同比增速都有较大幅度反弹。预计二季度经济将保持修复势头；低通胀环境下，当前财政政策和货币政策在稳增长方向都有较大发力空间，将视经济修复力度相机而动。”

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国家统计局新闻发言人付凌晖答记者问时也称：“今年以来，经济运行总体延续恢复向好态势。从4月份当月情况来看，经济运行主要指标增速多数加快，有经济自身恢复好转因素，也有政策效应持续显现作用，还有上年同期基数较低影响。总的来看，经济延续恢复向好态势。”

支撑消费的有利因素逐步增多

国家统计局数据显示，4月份，社会消费品零售总额同比增长18.4%，比上月加快7.8个百分点。此前3月份社会消费品零售总额同比增长10.6%，比1~2月加快7.1个百分点，也高于市场预期。

王青认为：“4月社零同比高增，这主要是去年同期疫情冲击下的低基数所致，剔除低基数影响观察，当前消费修复动能仍然较为温和。”

记者注意到，本月消费也凸显出一些亮点：首先，餐饮等接触型消费快速增长。餐饮堂食、电影院等线下消费场景不断拓展，相关消费需求较快释放。

官方数据显示，4月份，全国餐饮收入同比增长43.8%，增速比3月份加快17.5个百分点；电影票房收入28.7亿元，同比增长4倍左右，增速比3月份大幅加快。在王青看来，餐饮反弹力度更大源于上年同期疫情对餐饮的冲击要大于商品销售。

其次，出行类相关服务消费大幅回升。4月份，全国城市轨道交通客运量同比增长95.8%。据测算，今年清明假期，国内旅游出游人次较2022年清明节当日增长22.7%；“五一”假期，居民出行意愿大幅上升，带动旅游相关消费快速恢复，国内旅游收入同比增长128.9%。

此外，从主要商品类别来看，4月服装、金银珠宝、化妆品、体育娱乐用品、通讯器材、汽车等可选消费品零售额同比增速反弹幅度较大。官方数据显示，4月份，化妆品类、金银珠宝类、体育娱乐用品类、通讯器材类商品零售额同比分别增长24.3%、44.7%、25.7%和14.6%，增速比3月份分别加快14.7、7.3、9.9和12.8个百分点。

“这是因为上年同期这些类别商品销售受疫情冲击较大，而上年受疫情冲击较小的日用品零售额同比增速反弹幅度较小。”王青解释说。

王青表示，在物价偏低背景下，未来政策面在促消费方面的空间较大，迫切性也较强。其中，各地在持续改善消费条件、拓展消费场景的同时，还可针对新能源汽车、智能家电、绿色建材等大宗消费领域，出台阶段性定向支持措施，同时还可根据本地消费特色，发放一定规模的消费券和消费补贴。这能在一定程度上弥补三年疫情带来的居民收入缺口，增强居民消费能力，推动消费优化升级。

付凌晖指出，从近期情况来看，支撑消费的有利因素也在逐步增多。今年以来，就业形势总体改善，有利于增加城乡居民收入，增强消费能力。消费场景有序恢复，一些前期受到疫情影响压抑的消费需求在快速释放，对于消费回升将会提供有力支撑。同时，在经济环境逐步改善的情况下，居民消费倾向也在提升，从一季度情况来看，居民平均消费倾向比去年四季度有小幅回升。各地区各部门今年出台了一系列促消费政策，稳定汽车等大宗消费，加快培育新型消费，推动文旅消费等。随着这些政策效果逐步显现，将会进一步推动消费持续扩大。

国家统计局贸经司统计师付加奇解读时称，下阶段，随着相关促消费政策落地显效，居民消费意愿逐步增强，消费环境持续改善，消费场景不断创新拓展，消费市场有望延续恢复向好态势。

未来经济有望延续弱复苏态势

记者注意到，虽然4月工业、消费等指标同比增速均有加快，但环比增速都出现回落，引发市场关注。

官方数据显示，4月份，工业增加值环比下降0.47%，历史同期首次出现环比下降。同时，消费也环比放缓，4月社零环比增长0.49%，低于2月的1.64%和3月的0.78%。

在业界专家看来，受基数效应影响，包括工业、消费等指标同比增速大幅回升，但环比增速大都出现回落，这显示经济恢复基础尚不牢固，内生动力仍显不足。

国泰君安证券认为，4月经济数据有所回落的主要原因在于疫后积压需求红利释放之后，后续经济复苏内生动力有待提升，并预计稳增长政策会继续发力，推动三季度后经济修复加速。

4月28日政治局会议指出：“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。”

国家统计局官网撰文称，总的来看，4月份，国民经济延续恢复态势，向好因素累积增多。但也要看到，国际环境依然复杂严峻，国内需求仍显不足，经济回升内生动力还不强。

不过，中信建投证券首席经济学家黄文涛在研报中表示，往后看，4月包括未来短期经济形势虽可能不强，但仍显著好于去年。预计4月经济短期转弱后，未来内生动能逐步接棒，经济仍是延续弱复苏态势。

付凌晖指出：“下阶段，经济运行稳定恢复有不少有利因素支撑，就业形势改善，消费和服务业恢复回升，有望成为二季度经济向好的重要支撑力量。”

在政策方面，国盛证券认为，4月经济数据进一步指向内生动力不强。往后看，经济修复动能放缓，后续对政策可以多些期待，比如地产进一步放松、降准降息可期、推进基建重大项目建设等。

瑞银首席中国经济学家汪涛预计，宏观政策可能保持积极支持的基调大致不变，已经宣布的政策或将陆续出台具体细节措施。不过，鉴于低基数推升二季度同比增长，近期不太可能出台大规模刺激政策。并预计年内可能将再降准一次，但不会下调政策利率，年内LPR有可能小幅下调10个基点。

国家统计局官网撰文称，下阶段，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，积极恢复和扩大需求，加快建设现代化产业体系，促进经济实现质的有效提升和量的合理增长，着力推动经济高质量发展。

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