①供给逐步宽松，到港预计回升，压港改善转库存，港存预计延续累库。澳洲发运1847万吨(+89)，发中国的比例上升;巴西发运768万吨(-92)，环比回落;澳巴发运合计2615万吨(-4)，整体稳定，后期发运预计稳中有增。45港到港量2308万吨(-34.9)，连降两周，预计将止跌回升。在港船舶182条(-3)，压港将逐步转化成港口库存。点钢网北方六港库存7591万吨(+50)，低品和球团降库，高、中品粉矿、块矿累库;45港库存12921万吨(+125)，累库2周，预计本周将延续累库，幅度扩大。

②需求表现一般，钢厂逢低小采，港口成交一般。上周进口矿周消耗量1938万吨(-4)，以疏港量推算的铁矿石需求为2075万吨(+10)，以铁水产量推算的铁矿石需求为1592万吨(+2.8)，国内钢厂铁矿石库存10552万吨(-46)，钢厂随采随用逢低买进。昨日主要港口成交五日均值为101.74万吨(+1.6)，成交一般。

③综合来看，压减粗钢产量背景下旺季需求不及预期，九月份钢厂检修大量增加，市场心态减弱，短期下探空间有限，有跌超反弹可能，或将持续震荡，中长期价格重心将继续下移。

市场研判：[730-830]区间操作，谨慎抄底，逢高做空。