1.少数焦企已落实本轮提涨，焦炭累计涨幅1560元/吨。现阶段钢厂库存低位运行，部分钢厂基于长协保供库存偏高，而南方区域受水运不畅以及资源紧张影响，厂内库存极低，且增库十分吃力，考虑双节将至，钢厂方面多积极补库为主。另外，环保限产持续加强，山东、江苏地区焦企限产多在50%以上，区域内部分焦企有闷炉现象，不排除个别能耗较高企业执行推空焦炉的可能。整体看，焦炭供需延续偏强表现，成本端亦有较强支撑，市场仍有看涨预期，后续关注煤价变化以及政策对供需面的影响。焦煤方面，主流市场仍以上涨为主，乌海及棋盘井地区部分肥煤价格再度上调150-180元/吨，古交低硫主焦煤上调500元/吨，但近日下游对高价资源开始观望，本周煤矿流拍情况增多，短期煤矿产量释放有限，下游焦企原料煤库存虽有所恢复，但仍处中低位，炼焦煤短期市场仍有支撑。进口蒙煤方面，受疫情影响，甘其毛都口岸闭关4天后于14日恢复通关，单日通关150车，因资源持续紧张，蒙煤价格继续探涨，口岸蒙5#原煤主流报价上涨至现汇价3100-3150元/吨。

2.大商所将双焦手续费、保证金比例上调，警惕高位回落风险。目前高位已聚集了一些风险：一是政策层面的调控风险，包括高层对大宗商品价格的态度和交易所的保证金调控手段等。二是可能出现的大量获利盘平仓出场落袋为安，带来的波动风险。近期煤焦多空分歧较大，盘面震荡加剧，节假日建议轻仓过节。