当前快播:钢市简评:止跌!下周有望小幅修复性反弹

今日钢市回顾


(资料图片仅供参考)

今日钢价继续下行。截止收盘,螺纹钢主力合约收4055,较上一个交易日跌33个点;热卷主力合约收4084,较上一个交易日跌15个点;焦煤主力合约收1812,较上一个交易日涨5.5个点;焦炭主力合约收2757,较上一个交易日跌31个点;铁矿石主力合约收853.5,较上一个交易日跌3个点。截止3日16时,成材方面,兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4199元,较上一个交易日跌33元;热卷均价为4172元,较上一个交易日跌33元。原料方面,京唐港进口PB粉价格为860元,较上一个交易日持平;唐山准一级冶金焦价格为2700元,较上一个交易日持平;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3810元,较上一个交易日持平。

钢市分析

今日钢市总体下行为主。现货受压跌幅有所扩大,有补跌之意。从幅度来看,京沪等地螺纹和安阳、成都等地热卷的价格,跌幅都达到了50元。相比之下,带钢、中板等品种跌幅偏小。从区域看,高库存的市场压力较大,商家降价出货行为比较明显。但是,也要看到降价过程中,局部地区需求好转,尤其是部分地区终端入市采购,这也预示元宵节后,不排除需求端有补货动作出现。

回顾本周钢价由开门红到快速下滑,市场节奏变换之快令人始料不及,但也侧面反映出了钢市演绎的路径和逻辑。行情演变至今日,已不单单是黑色产业本身问题,节后股市、玻璃、PTA、PVC等品种都出现高开后快速下杀的行情,铜在年前就已经出现了调整,钢材反而是相对滞后的。这是整个资本市场结合产业矛盾,在宏观预期减弱的情况下,伴随股市节奏,全方位演绎的一场“倒春寒”行情。资金在期货市场上的搏杀,波及到现货市场,情绪和信心的转换也起到了推波助澜的作用。节后短短几天,成交有多大变化?需求有多大变化?产量能有多大变化?库存哪一年春节前后不累库?这些恰恰说明,在市场没有明朗的情况下,或者经济看不清能不能恢复到5.5%的增速的情况下,才具备发动大行情的条件。

相比较春节前的逻辑。预期复苏伴随钢材利润改善,原料持续走强,成本上移,推动行情持续向上。节后这种强预期减弱了,利润和价格要重新修定,从产业链开始利润最高的焦煤率先大跌,成材下行,铁矿最后补跌。通过价格博弈,利润仍是各品种再次平衡的过程。截止目前,焦煤已经率先反弹收红,螺纹、热卷也出现了低位反弹,还需要观察焦煤、焦炭的稳定性。

从外部环境看,美加息影响减退。基于通胀水平自高位回落,美联储在2023年第一次议息政策会议上决定继续加息25个基点,符合市场预期的决定,意味着今年美联储货币政策的趋势已经明朗,美联储货币政策变化带来的风险正在逐步减小。未来的风险更在于美国经济在高利率之下衰减的幅度,这是美联储未来何时结束加息周期的关键。

从内部环境看,复苏路漫漫。这不仅处于国际形势变化,也来自内在压力和矛盾。进入2023年,全球经贸形势变得极其严峻,下行压力明显加大。我国外贸领域的主要矛盾,从去年的供应链受阻、履约能力不足,已经转变为当前的外需走弱、订单下降,这是一个值得注意的重要变化。也是中国经济稳增长从外需转向内需的底层逻辑。元宵节后,一些地方开工信息增多,6天6省市集中开工 各地新春开局拼经济热情高,百亿级扩产项目"多地开花" ,这一波回调过后,市场仍有较大概率炒作需求预期。

此外,在房地产方面,从地方政府获悉,目前厦门市住房保障和房屋管理局发布《厦门市住房保障和房屋管理局等7部门关于进一步规范保障性租赁住房优惠政策申领事项的通知》。在金融方面,商业银行面向保障性租赁住房项目发放的有关贷款,不纳入房地产贷款集中度管理政策;对商业地产改造为保障性租赁住房的项目,银行发放贷款的期限、利率适用保障性租赁住房贷款相关政策;住房租赁企业发行信用债券和担保债券等直接融资产品,专项用于租赁住房建设和经营支持政策;商业银行发行支持住房租赁金融债券,筹集资金用于增加住房租赁开发建设贷款和经营性贷款投放政策;不动产投资信托基金(REITs)试点支持政策。从厦门此举来看,无疑是对房地产限制的进一步放松,贷款上的扶持或在一定程度上提振需求释放。但是冰冻三尺非一日之寒,短时间内若想彻底整改依旧有较大难度,但不排除地方政策持续出台或对市场形成的短期提振效应。

价格预测

从目前来看,现货市场今日继续补跌,既有一定销售压力,也看到了需求见好的一面。由于4000元的螺纹钢价格已经到了节前冬储成本和高炉成本附近,再往下跌就会波及产业面诸多问题。由于这一波行情对钢厂和钢贸都比较被动,尤其是节后追进来的已经出现了亏损,所以也会看到积极主动护盘的行为出现。本周下跌节奏加快,下周或迎来修复性小反弹行情。

从盘面看,黑色打出节后新低后反弹,暂时有止跌迹象。螺纹05减仓4900余手至196.26万手,前20席位多单减少2.7万手,空单增加1.45万手。中信期货、方正中期等机构明显减少多单,并或多或少仍有增加空单情况,其中中信在减少1万多手多单的同事增加1万多手空单。多头昨天加速离场,空头力量仍然很强。形态上,日K受长下影小红阳线,有反弹需求。继续关注上方4080-4100一带压力,日线级下跌尚未走完,仍需谨慎对待。

关键词: