中州期货:焦钢博弈僵持,震荡运行


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①焦炭第三轮提降尚未落地,焦钢博弈进入僵持阶段。需求方面,目前钢厂利润较低,压成本意愿依然较强,但随着钢厂提产导致原料消费的增加,钢厂较难从原料端压低成本。目前焦煤受进口预期的影响整体较为悲观,但澳煤进口对于2305合约影响有限,矛盾核心还是看向下游成材需求是否有实质性好转。

②2022年12月份,中国进口炼焦煤646.49万吨,占煤炭总进口量的20.92%,环比增加12.78%,同比减少13.66%。2022年全年中国累计进口炼焦煤6383.84万吨,同比增长16.71%。2022年12月份中国焦炭出口量为51.8万吨,出口量较11月份下降15.84%,较2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量为895.10万吨,较2021年增加38.8%。

③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性。

市场研判:焦炭2700-2850、焦煤1750-1900区间操作。

风险提示:关注终端需求、宏观政策、澳煤通关。

关键词: 同比增长 风险提示 环比增加 同比减少