每日观察!广发期货:焦煤需求和政策共振,短期离场观望


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【期现】截至2月20日,主力合约收盘价报1925元,环比上涨28元,汾渭主焦煤(山西煤)介休报2135元,环比持平,主焦煤(蒙3)沙河驿报1875元,环比持平,期货升水50元。炼焦煤市场整体平稳运行,产地价格涨跌互现,蒙煤需求开始不断增加,影响蒙煤报价坚挺。

【供给】国内煤矿产量继续恢复,目前产地除个别矿点因井下问题生产仍不正常外,其余煤矿已基本恢复正常生产水平,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加12.57万吨至906.33万吨,产能利用率周环比上升1.25%至90.02%。进口方面,甘其毛都口岸通关较上周日均增加49车,近期由于性价比因素,蒙煤多发往山西地区。值得注意的是,国内贸易商对蒙煤拍卖仍有抵制,后市影响仍待观察。策克口岸通关较上周同期日均通关量大幅增加130车,口岸恢复散装车运输后通关量大幅增加,且后期仍有较大的增量空间。

【需求】截至2月16日,247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨,环比增加0.25万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.71万吨,环比增加0.24万吨。近日山西地区环保政对对企业生产影响有限,随着焦企利润的好转,提产积极性在逐步提升。

【库存】截至2月16日,全样本独立焦企焦煤库存958.88万吨,环比下降12.39万吨,247家钢厂焦煤库存822.96万吨,环增加4.23万吨。下游需求好转,开工率上行对原料煤仍有刚需,下游原料库存仍在去化。

【观点】炼焦煤市场平稳运行,国内煤矿开工逐步恢复正常,产量快速恢复,蒙古进口焦煤仍在持续增加。随着焦企开工提升、成材需求好转,叠加政策利好不断,盘面逐步走强,短期或持续维持升水可能,建议空单离场观望为主。

关键词: 环比增加 大幅增加 平稳运行 产能利用率 生产水平