焦点速讯:广发期货:焦炭成本支撑较弱,远月偏空对待


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【利润】截至4月21日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利68元/吨,利润周环比增加16元,山西准一级焦平均盈利118元/吨,山东准一级焦平均盈利95元/吨,内蒙二级焦平均盈利45元/吨,河北准一级焦平均盈利59元/吨。炉煤成本继续回落,焦企盈利水平较好。

【供给】截至4月20日,247家钢厂焦炭日均产量47万吨,环比持平,全样本独立焦化厂焦炭日均产量70.4万吨,环比上涨0.4万吨。焦炭利润向好,焦化厂积极开工为主,产地开工保持回升态势。

【需求】截至4月20日,247家钢厂日均铁水245.88万吨,环比下降0.82吨,当前钢厂开始陆续限产动作,后市还面临的粗钢压减风险,预计焦炭需求将持续走弱。

【库存】截至4月21日,全样本焦化厂焦炭库存111.2万吨,环比下降2.3万吨,247家钢厂焦炭库存626.9万吨,环比减少12.4万吨,247家钢厂焦炭可用天数为11.5天,环比上周减少0.2天。市场预计五一补库的预期落空,下游焦企和钢厂仍被动去库为主,维持低库存策略不变。

【观点】原料煤继偏弱运行,焦企利润向好,生产积极性向较高,旺季背景下终端需求表现较弱,下游钢厂资金压力较大,仍以被动去库为主,且下游开始有逐步减产迹象,对原料打压的意愿仍在,焦炭第四轮提降快速落地,后市焦炭仍有继续提降可能,节前补库逻辑有一定扰动,远月继续偏空对待。

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