中州期货:双焦震荡偏强运行


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①29日夜盘飘红,主要由于国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》,市场乐观情绪再度被点燃,但强预期与弱现实的博弈依旧存在。基本面方面,动煤库存持续高企,在一定程度压制整个煤炭系价格。此外,现货市场焦炭首轮提涨仍在博弈,钢厂抵触意愿较强。唐山焦钢企业收到环保限产通知,部分焦企也开始执行限产,叠加现在的高铁水和钢厂利润下行,首轮提涨仍有落地预期。焦煤市场如今不温不火,下游企业以按需采购为主,价格暂稳运行。总的来说,对于宏观组合拳的威力还是需要有一颗敬畏之心,建议暂时观望为主。

②2023年5月份,中国进口炼焦煤672.47万吨,占煤炭总进口量的16.98%,环比下降19.82%。2023年1-5月份中国累计进口炼焦煤3786.84万吨,同比增幅79.63%。1-5月份中国焦炭出口量为339.6万吨,较去年同期增长19.8万吨,增幅为6.2%。其中5月份焦炭出口量为71.2万吨,环比减少1%,基本持平,比去年同期减少25.2%。

③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性。

市场研判:观望为主。

风险提示:关注下游需求、地产刺激性政策、动力煤价格。

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