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①29日夜盘飘红，主要由于国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，市场乐观情绪再度被点燃，但强预期与弱现实的博弈依旧存在。基本面方面，动煤库存持续高企，在一定程度压制整个煤炭系价格。此外，现货市场焦炭首轮提涨仍在博弈，钢厂抵触意愿较强。唐山焦钢企业收到环保限产通知，部分焦企也开始执行限产，叠加现在的高铁水和钢厂利润下行，首轮提涨仍有落地预期。焦煤市场如今不温不火，下游企业以按需采购为主，价格暂稳运行。总的来说，对于宏观组合拳的威力还是需要有一颗敬畏之心，建议暂时观望为主。

②2023年5月份，中国进口炼焦煤672.47万吨，占煤炭总进口量的16.98%，环比下降19.82%。2023年1-5月份中国累计进口炼焦煤3786.84万吨，同比增幅79.63%。1-5月份中国焦炭出口量为339.6万吨，较去年同期增长19.8万吨，增幅为6.2%。其中5月份焦炭出口量为71.2万吨，环比减少1%，基本持平，比去年同期减少25.2%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：观望为主。

风险提示：关注下游需求、地产刺激性政策、动力煤价格。

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