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主要逻辑：

①现货价格：青岛港PB粉831（-8），金步巴粉789（+8），超特粉699（-6）。美国7月未季调CPI同比升3.2%，预期升3.3%，前值升3%。青岛港进口铁矿石价格累计下跌3-8，市场交投情绪冷清，成交寥寥，成交集中在中低品资源上，且多为钢厂刚需补库。唐山89座高炉中有15检修，周影响产量约33.71万吨，周度产能利用率86.79%。八月10日，建材成交量为13.12万吨，环比上个交易日减少13.8%。

②铁水产量微增，主要港口库存下降，钢厂进口矿库存减少，到港量及疏港量下降。进口矿周消耗2063.11万吨（+6.09），以疏港量推算的铁矿石需求为2105.25万吨（-90.86），以铁水产量推算的铁矿石需求为1686.86万吨（+2.03），钢厂铁矿石库存8328.32万吨（-16.65）。澳巴发运2665.7万吨（+223.4），全球发运3267.5万吨（+235.1）。45港到港量1867.4万吨（-166.5），在港船只127条（-6），45港进口矿库存12082.9万吨（-207.46）。

③综合来看，钢厂淡季累库幅度加大，但铁水产量仍处在高位，主力合约贴水大，后续重点关注粗钢平控政策落地情况。

投资建议：暂时观望。

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