广发期货:焦煤建议暂且离场


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【期现】

截至8月22日,主力合约收盘价报1490元,环比上涨48元,主焦煤(介休)沙河驿报1710元,环比持平,期货贴水220元,汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿1535元,环比持平,主焦煤(蒙5)沙河驿报1564元,环比持平,期货贴水(蒙3)45元,贴水(蒙5)74元。煤矿事故点燃做多情绪,远月基差大幅收敛,后市关注产地供给的变化。

【供给】

截至8月17日,近日产地煤矿事故频繁,叠加部分煤矿因检修及换工作面等因素有不同程度停减产,供应有所回落。汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少6.04万吨至623.13万吨,精煤产量周环比减少1.6万吨至251.67万吨。

【需求】

截至8月17日,247家钢厂焦炭日均产量46.3万吨,周环比增加0.7万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量69.8万吨,周环比增加0.6万吨。焦企利润好转,生产积极性旺盛。

【库存】

截至8月17日,全样本独立焦企焦煤库存923.5万吨,周环比增加8.2万吨,247家钢厂焦煤库存727.7万,周环比增加10.3万吨。下游恐高情绪的蔓延以及运输问题的好转,焦企维持刚需补库,中环投机环节积极出货为主,煤矿签单不佳,库存开始逐步累积,预计后市下游补库意愿将有所回落。

【观点】

近期产地事故频发,上周古交和灵石地区受到事故影响,供给有所回落,昨日煤矿事故再发,盘面受情绪影响大幅走强。但是焦炭提降使得市场情绪有所转弱,部分煤矿开始逐步累库,产地煤价仍有向下调整。当前粗钢压减仍未有效执行,多空博弈下,盘面波动较大,建议暂且离场,关注后市产地供给变化。

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