广发期货:短期或有调整,焦煤建议单边暂且观望


(资料图)

【期现】

截至8月31日,主力合约收盘价报1536元,环比上涨17元,主焦煤(介休)沙河驿1720元,环比上涨30元,期货贴水184元,汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿1535元,环比持平,主焦煤(蒙5)沙河驿报1523元,环比持平,期货升水(蒙3)1元,升水(蒙5)13元。产地价偏稳为主,线上竞拍成交涨跌互现,蒙煤进口招标价格回落,低于市场预期。

【供给】

截至8月31日,产地供给仍未恢复,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少0.09万吨至608.95万吨,精煤产量周环比减少1.91万吨至240.5万吨。进口蒙煤方面,口岸通关进一步增加,随着口岸设施完善,通关量或进一步上行。

【需求】

截至8月31日,247家钢厂焦炭日均产量46.1万吨,周环比减少0.1万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量71.3万吨,周环比增加0.7万吨。焦企仍有一定利润,生产积极性旺盛。

【库存】

截至8月31日,全样本独立焦企焦煤库存878.6万吨,周环比减少31.5万吨,247家钢厂焦煤库存746.3万,周环比增加18.6万吨。下游及中间环节多谨慎采购,部分煤矿库存有所累积,但是考虑到近期多地接连发生煤矿事故,供应端减量明显,后续需要观察下游补库动向。

【观点】

钢焦厂仍在博弈,市场整体以观望为主,陕西部分煤矿继续停产,而山西古交地区煤矿开始陆续复产,产地供给仍相对偏紧,下游仍被动去库为主,补库驱动叠加铁水高位,利好焦煤走强,但短期或有调整,建议单边暂且观望,关注后市铁水变化。

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