由于中国的病毒海啸和政策转变让投资者争相调整对2023年的预期，大宗商品今年开局震荡。

(相关资料图)

此前，新冠肺炎疫情导致需求崩溃，造成了严重损失。中国不确定的复苏道路将引导今年的大宗商品价格，此前大宗商品价格在2022年实现了第四年的年度上涨。

欧洲能源危机和全球货币紧缩是另一大主题。就前者而言，天然气价格可能已经走软，但这并不意味着危机已经结束。对于后者，要关注黄金。在周五晚些时候将公布就业报告之前，金价徘徊在六个月高点附近，该报告将影响美联储的下一步行动。

崎岖不平的道路

由于新冠肺炎疫情和农历新年假期抑制了活动，中国第一季度大宗商品需求将非常糟糕。除此之外会发生什么就不那么确定了。周五，彭博新闻社(Bloomberg News)报道称，政府计划放宽导致房地产业长期低迷的房地产债务“三条红线”，这提振了那些指望下半年复苏的投资者。关注铁矿石——一种重新开放贸易的代表——以寻找2023年将会发生什么的线索。

短期内，投资者，尤其是石油投资者，将仔细研究从航空旅行到交通拥堵等指标，以寻找疫情过后经济恢复正常的线索。定于下周公布的贸易和信贷数据，也将让人们了解新冠肺炎疫情突然转向所造成的破坏。包括GDP增长和钢铁产量在内的中国全年经济数据将于1月17日发布。

油价起步不稳

原油以大幅下跌迎接新年，原因是需求低迷和中国的疫情动荡导致市场供应充足。1月份的市场情绪将受到亚洲最大经济体发生的事件的影响，而在供应方面，则将受到制裁后俄罗斯出口的命运的影响。在2月初的下一次会议之前，OPEC+有足够的时间来监测事态发展。

沙特阿拉伯已对欧佩克去年宣布的大幅减产表现出坚定承诺，并坚称该组织将“先发制人”保持全球市场平衡。到目前为止，原油的疲软表现可能会让OPEC+保持高度警惕。在这份日记中，美国能源情报署(eia)将于周二提供其2023年的首份月度报告，国际能源机构(iea)和欧佩克(OPEC)的预测将于下周发布。

令人惊讶的是温和的

由于冬季异常温暖，全球天然气期货价格大幅下跌，随着需求减弱缓解对能源短缺的担忧，价格可能会进一步下跌。上周，几个欧洲国家的气温都创下了季节性新高，而从美国到日本，预计到1月中旬，气温都将趋于温和。

不过，能源危机还没有结束。虽然欧洲天然气价格处于2021年以来的最低水平，但仍是截至2020年的10年平均水平的三倍。由于几乎没有新的生产投产，燃料供应将在未来几年保持紧张。

珍贵的勇气

黄金在2023年也有一个戏剧性的开端。由于美国强劲的就业数据和美联储的鹰派会议纪要，价格一度触及6个多月来的最高水平，周四大幅下跌。这概括了金价在市场押注美联储将不再那么激进推动金价上涨后所面临的部分紧张局势。

随着投资者寻求避险，全球经济放缓可能对黄金有利，但投资者可能仍低估了美联储遏制通胀的努力。强于预期的美国经济数据可能给黄金带来更大压力。首先是将于星期五晚些时候公布的初步失业数据，据估计，新增就业人数将下降。

关键词： 大宗商品