据外媒报道，投机者再次逃离石油市场，为更极端的价格波动埋下了伏笔。

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基金经理们抛售了净看涨石油的头寸，跌幅达19%，为六周以来最大。这些职位目前处于十多年来的最低季节性水平。

在对经济的担忧推动下，石油价格再次暴跌。西德克萨斯中质原油期货连续三周下跌，甚至一度跌至2021年底以来的最低水平。

加拿大皇家银行资本市场有限责任公司的董事总经理Michael Tran说，随着投资者争相退出，流动性正在枯竭，市场在很大程度上掌握在算法或基于动量的交易员手中，这种情况往往会造成更大的波动。

“简而言之，石油市场需要更多的参与者，”他说。

根据美国商品期货交易委员会(cftc)上周五公布的数据，截至5月2日当周，基金经理持有的西德克萨斯中质原油净多头头寸(即看跌和看涨头寸之间的差额)降至157,047口。投机者持有的未平仓合约份额(衡量市场参与度的指标)接近三年来的最低水平。

没有投机者，价格可能会与供需驱动因素脱节。这可能给套期保值者、交易商和生产商带来痛苦，即使市场与实物基本面的走势背道而驰，他们也无法离开市场。隐含波动率最近已经攀升至一个多月来的最高水平。

过去，这种资金外流曾导致价格剧烈波动。

去年，更高的抵押品要求和不断上升的利率抑制了投机者的需求，这些投机者有时利用石油对冲通胀。流动性的减少导致日内价格波动越来越不稳定。到去年年底，超过1200亿美元的资金从全球大宗商品市场流出。

石油投机者保持观望的部分原因是他们已经屡屡受挫。例如，在4月初，他们持有非常大的空头头寸，或押注价格下跌。但沙特阿拉伯及其盟友，即欧佩克+，出人意料地宣布减产，导致价格飙升，让许多投资者手足无措。这些基金经理决定观望，而不是以多头头寸或新的空头头寸回购市场。

西德克萨斯中质原油上周五收于每桶71.34美元。本周早些时候，价格触及63.64美元，为2021年以来的最低水平。

要想让看涨者回归，可能需要俄罗斯产出出现明显放缓的迹象，以及中国需求的持续复苏。

DeCarley Trading的大宗商品经纪商兼策略师加纳(Carley Garner)说，最终，当石油市场陷入困境时，也会拉低其他大宗商品价格，因为整个大宗商品行业的交易员都收到了追加保证金的通知。

她说:“我们还没有到那个地步，但如果油价跌破63美元，其他市场甚至股市都会受到冲击。”“当油价走高时，石油会吸引投机者。他们需要看到一个更加理性的市场。”

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