硅料，还能反弹多久？赶碳号一个月前，对今年硅料价格曾大胆预测，目前看暂时蒙对了。那么，在今年剩下来的时间中，硅料怎么走？

过去近一个月来，多晶硅价格持续反弹，反弹幅度已经超出市场心理预期。

(相关资料图)

以单晶复投料为例，根据安泰科发布的数据，已经从1月11日12.5万元/吨的最低价，反弹至2月8日24.9万元的最高价，区间绝对最大涨幅近100%。看均价可能更为科学合理，在过去不到一个月中——中间还隔了一个春节，实际上也就是三周时间，单晶复投料均价从16.16万/吨涨到了24.23万/吨，涨幅达到惊人的50%！当然，硅片、电池的反弹幅度也同样惊人。只有组件，你们想折腾就折腾吧，我自岿然不动。

现在回头看，过去的一个月，更像是硅料、硅片上下游之间一次精彩的博弈：

硅料端，二线硅料企业特别是一些新玩家，现货价格绷不住了，但不足以决定市场走向，头部企业即使库存增加，降价意愿也不强烈。即使跌价，也是有价无市，成交冷淡。而在头部硅料企业看来，可能认为现在至少还不是跌价的时候。

硅片端，虽然行业门槛也不低，但去年的扩产比硅料还猛，库存急剧增加背景下，两巨头默契地轮番降价，既是自身凭借成本优势的降库存需要，也是在不太影响年度业绩情况下对硅料的一次“做空”，更是对二线硅片企业的联手打压。

现在的结果都看到了，随着硅片库存出清，新年开工下游产能利用率释放，跟随硅料的涨价，自然是及时而且迅猛的。

当然，这应该还不是终章。多年以来，光伏制造产业链上下游之间的博弈从来没有停止过。现在还留在场上的，真的都是高手。

硅料，有点出人意料的反弹

回顾硅料价格走势，从去年12月出现拐点，到春节前的1月11日触底，再经历一个月的持续反弹，走势凌厉，曲线陡峭。

估计在一个多月前还在看空唱衰硅料，说硅料价格断崖下跌、价格雪崩的人们，现在有些大跌眼镜。

实际上，硅料、硅片上下之游从春节前一个多月到现在这段时间，博弈得很激烈。据说，地处西北的某硅料龙头曾强势放言，一分钱都不会降，哪怕增加库存。这种狠话其实听听就可以了，行业集中度和市场供需决定中短期的价格。

在分析之前，我们不妨先回顾安泰科从1月4日至2月8日，期间五次公布的硅料价格信息。

2023年第一周：

2023年第二周：

2023年第三周：

2023年第五周：

2023年第六周：

去年硅料涨幅惊人。

以至于中国有色金属工业协会硅业分会在2022年8月31日最后一次公布多晶硅价格之后，在9月8日发文，不再公布价格。

硅料涨价涨到行业协会压力过大，以至于暂停公布数据的，这样的场景并不多见。不过从行业健康发展角度，完全能够理解。

预测，是一件多难的事

2022年的拥硅为王，在未来的岁月中，如果行业不出大的意外，应该是硅料国产化以后的历史天花板了。

看一个问题，选择多长的时间周期，感受会完全不同。

回溯硅料历史，2022年的拥硅为王，其实连硅料价格的半山腰都算不上，只能算在山脚下。硅料真正的天际线，是发生在2008年，最高涨到过500美元/公斤，按当年美元兑人民币汇率，将近3500元/公斤。当然，硅料也能在2009年一年中直接跌掉90%，到50美元/公斤。就像股民讨论当年的老八股一样，这些数字只是一个数字，没有意义，只能说明行业曾经何其疯狂。

硅料价格反弹至此，接下来会怎么走呢？其实没人能完全看得清，但一些通用的逻辑和思考问题的基本方法，是可以参考的。

自去年12月硅料出现价格拐点以来，一时间市场中认为硅价会断崖、雪崩的大有人在。元旦过后，1月3日，赶碳号顶着压力，根据个人观察和部分市场人士的分析，斗胆写了一篇文章《硅料将断崖式下跌？这可能只是你的想象！》。

当时并无太大把握，事实上从1月3日到1月11日，硅料价格每天都在下探，有些打脸，笔者甚至有些怀疑：硅料真的出现断崖、雪崩了。

未来，光伏、储能从制造环节到应用环节，行业增长的确定性是可知的，但究竟增长多少，是比较难预测的。就像，无论是光伏制造业，还是电化学储能制造业，从各家企业的投资规划看，产能过剩几乎都是肉眼可见的，但究竟过剩到什么程度，很难判断。

比如，谁能够真正预测2023年的全球光伏新增装机呢？当影响一件事的变量越来越多的时候，这件事的最终结果的不确定性，并不能通过简单计算得出。决定光伏装机容量的因素太多了。

哪怕是预测硅料产能过剩，虽然简单一些，也是一件很难做到绝对准确的事。因为，市场参与主体的决策是随时变化的，有些硅料项目，至少目前还停留在PPT阶段。根据有限的公开信息，能够做到模糊正确，其实已经很不容易。

还有谁，能够比企业家更了解企业、更了解市场呢？

还有谁，能比企业家对于自己的企业更负责、对于市场温度和风险感知更灵敏呢？

工业硅巨头合盛硅业除大举进军硅料外，近日其在新疆的年产150万吨光伏玻璃项目获批。硅料还只是刚刚过剩，光伏玻璃却已经至少“卷”了两年了。和硅料很像，光伏玻璃的生产周期、产能建设及爬坡期长，产线启停成本高，行业也极易出现供需错配。但就是这种从表面看上去并不是机会的机会，一向有着浙商的精明、在高耗能、严审批的工业硅领域打拼多年的罗立国，却一头扎进去了。

举上面这样一个例子，是表达一种观点：我们从表面、外部无法理解的企业决策行为，绝大多数时候只是因为——我们真没看懂。包括通威进组件、扩硅料的逻辑可能类似。

（图片来源：veer图库）

关键词： 中国有色金属 工业协会 一个多月