①建材产量和消费均低于去年同期，螺纹库存本周重回下降。安徽、甘肃、江西、云南、江苏和山东均要求今年粗钢产量不得超过去年。7月进口钢材同比下降51%，出口同比增加36%。河北全年需压减粗钢2171万吨，唐山压减1237万吨，按照唐山目前的限产比较容易完成目标，河北除唐山外需压减934万吨，则下半年生产上限是3921万吨，环比上半年下降31%，后期需采取较大限产力度才能完成。昨唐山钢坯上涨30，上海螺纹上涨30，热卷持平。

②地产和基建对钢材消费带动较差，制造业对钢材消费带动相对偏强。6月地产销售同比增加7.5%、投资同比增加5.9%，地产韧性较强，但6月新开工同比下降3.8%，持续3个月负增长，施工同比增加10.6%，地产对钢材的消费存在隐忧。挖掘机销量持续3月负增长，基建对钢材消费的拉动较弱，不过后期新增专项债发行进度有望加快。7月财新制造业PMI为50.3，月环比下降1%。制造业边际转弱但仍持续复苏中。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏高。

市场研判：多单轻仓持有，多螺空卷10合约套利继续持有。