Mysteel月报:4月热轧板卷价格或将触顶回调 重心走低

概述:整体来看,3月份热卷行情在4300-4500之间波动。近期市场触顶回调,整体需求见顶的情况下,预计下月热轧板卷市场或将处于震荡弱势下行趋势。

截止3月31日,指数方面,国内热卷指数为156.46,月环比上涨2.14%,较去年同期下降16.24%。价格方面,据Mysteel数据统计,现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4423元/吨,月累计上涨68元/吨。库存方面,截至3月30日全国热轧板卷社会库存为241.61万吨,同比减47.41万吨。


(资料图片仅供参考)

一、国内市场热轧板卷供应情况

图1:热轧板卷周产量(分年度)

数据来源:钢联数据

Mysteel调研,2023年3月29日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数52条,整体开工率81.25%,周环比较上周上升1.56%;本周钢厂产能利用率为80.99%,周环比上升2.90%;因高炉或轧线检修而影响的日均产量为10.84万吨,周环比较上周减少0.87万吨;因不饱和生产而影响的日均产量为2.09吨,周环比减少0.46万吨;本周钢厂实际产量为317.01万吨,周环比增加11.35万吨;钢厂厂内库存为87.60万吨,周环比增加3.15万吨。具体热轧商品卷总量约为217.39万吨,周环比增加10.93万吨;内部供料总量约为99.62万吨,周环比增加0.42万吨。

二、海外需求保持强势,热度有减弱趋势

(一)出口价差

图2:热轧板卷进出口走势图

数据来源:钢联数据

截止至3月31日,国内天津港出口价格较国内高514元/吨,约74.82美元/吨,较上月减少14.93美元/吨,其中出口价格月环比下跌8.3元/吨左右,国内沧州热卷价格月环比涨100元/吨左右。由此可见,虽然年初热卷出口有所回暖,但总体内贸仍强于出口,近期出口热度有减弱趋势。

(二)进出口量

图3:热轧板卷进出口量

数据来源:钢联数据

2月热轧板卷出口数量为108.92万吨,环比增59%;2月热轧板卷进口为4.83万吨,同比减22%。详见图3。就目前来看,目前海内外价差处于100美元/吨左右,波动幅度不大,因此出口持续处于热度减弱姐u但。

三、3月热轧板卷库存继续降库,市场成交较为火热

(一)库存方面

图4:热轧板卷社会库存(分年度)

数据来源:钢联数据

据Mysteel调研数据显示,截至12月29日全国热轧板卷社会库存为241.61万吨,较上周减少47.41万吨,较去年同期减少6.62万吨。

(二)需求方面

3月份,制造业采购经理指数(PMI)为51.9%,比上月下降0.7个百分点,高于临界点,制造业保持扩张态势。从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为53.6%、50.3%和50.4%,低于上月0.1、1.7和0.8个百分点,均高于临界点。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为54.6%,比上月下降2.1个百分点,持续高于临界点,表明制造业生产活动继续扩张。新订单指数为53.6%,比上月下降0.5个百分点,持续高于临界点,表明制造业市场需求继续增加。原材料库存指数为48.3%,比上月下降1.5个百分点,表明制造业主要原材料库存量降幅有所扩大。从业人员指数为49.7%,比上月下降0.5个百分点,表明制造业企业用工景气水平有所回落。供应商配送时间指数为50.8%,比上月下降1.2个百分点,仍高于临界点,表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。

四、主要市场热轧板卷价格情况

(一)热轧板卷市场价格

图5:国内4.75mm热轧板卷均价走势图

数据来源:钢联数据

截至3月31日,4.75热轧板卷全国均价4423元/吨,较上一交易日上涨16元/吨。其中主要城市价格为上海4340元/吨,沈阳4260元/吨,天津4310元/吨,乐从4135元/吨,武汉4400元/吨,成都4510元/吨,西安4520元/吨。

图6:国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅

数据来源:钢联数据

(二)成本利润

图7:热轧板卷成本利润

数据来源:钢联数据

截止至3月31日,据Mysteel测算热轧生产成本为4398.82元/吨,较上月减少42.98元/吨,Myspic热卷价格指数为4386.77元/吨,月环比上涨92元/吨,热轧盈利为-12.05元/吨,月环比反向缩小134.98元/吨。目前钢厂处于盈亏边缘,低于去年钢厂盈利水平约509元/吨。目前来看,目前板材生产端亏损情况开始有所转好,但由于目前钢厂主攻品种钢直供,普卷供应量减少,市场缺规格情况有所发生。

五、国内市场分析总结

4月基本面来看,产量或将在近期出现回升,供给短期达到高位水平。钢厂近期订单减少,虽然央国企仍以品种钢为主,民企则以普材为主,库存整体偏少,但对于预期转差的情况下,回归压力则有所体现。厂库而言,钢厂近期零售有压力,而随着检修的减少,对于厂库去库难以支撑继续去库,因此80万吨水平或将是短期的底部。社库主要以刚需为主,投机消费下降,导致价格呈现向下的趋势,在表需尚未见底的情况下,仅靠补库难以缓解压力。按照此情况预估看,表需会有一个向下调整2周左右的趋势,库存结构矛盾不再像之前尖锐。因此从这一节奏上看,热轧上下端的博弈仍将继续维持,直至钢厂大幅减量或下端需求转好后才会有所好转。综合情况看,短期市场情况来看,消费刚需尚存,但随着套保盘的解套,钢厂价格偏高,砸价意愿加强。虽然整体库存去化尚存,但其速度会有所放缓,基本面与表需在逐步转差,体现出矛盾,对于价格支撑偏小。因此预计下月热轧板卷价格或将震荡弱势下行,区间在4100-4300左右。

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