汇添富文体娱乐主题混合型证券投资基金(简称：汇添富文体娱乐主题混合，代码004424)04月22日净值上涨3.05%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6978元，累计净值为1.6978元。

汇添富文体娱乐主题混合基金成立以来收益69.78%，今年以来收益13.30%，近一月收益14.11%，近一年收益43.75%，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为杨瑨，自2018年06月21日管理该基金，任职期内收益69.78%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有腾讯控股(持仓比例5.47%)、贵州茅台(持仓比例3.72%)、煌上煌(持仓比例3.62%)、长春高新(持仓比例3.46%)、中国飞鹤(持仓比例3.41%)、美团点评-W(持仓比例3.13%)、李宁(持仓比例3.06%)、洽洽食品(持仓比例3.00%)、中国国旅(持仓比例2.90%)、安琪酵母(持仓比例2.86%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

全球市场开年保持了2019年的稳定向上走势，但二月中旬之后，由于新冠病毒先后在中国与全球范围内爆发，全球经济预期受到了严重挑战，文体娱乐基金所投资的主要方向——可选消费，特别是线下可选消费品与服务业都受到了重创，同时投资范围中的港股由于受到美股的影响较大，下跌幅度大于A股。

新冠疫情在短时间内对人类的物理性经济活动产生了重大影响，而且影响范围扩大到全球，这种情况在历史上非常少见，也几乎没有历史经验可以借鉴，我们难以判断疫情对全球经济最终产生的影响到底有多大。

目前可以看到的情况是，2020年上半年由于物理性经济活动的限制，人们的线下消费、生产制造、销售拜访、项目施工实施等均会受到重大影响，相关的线下可选消费行业、制造行业等将面临需求或供给阶段性大幅下滑的困境。从区域上来看，中国的疫情基本得到控制，经济活动从3月开始逐步恢复正常，而全球其他区域如欧美等疫情仍处于扩散阶段，且预期持续时间将长于中国。

结合疫情的宏观背景和上市公司/子行业自下而上的经营韧性，我们减持了暴露于欧美市场业务比重较高、且与线下可选消费(如娱乐餐饮服务、出口型可选消费品等)相关性较高的个别公司，同时增持了部分与数据流量、线上娱乐相关的行业龙头，以期可以阶段性对冲疫情的影响。另外，对于下跌较多、预期恢复较快的龙头企业，我们也有进一步的加仓。

但我们对未来并不悲观。首先，我们坚信病毒无法阻挡人类社会、经济、科技的进步，疫情终将过去，但它反过来会促进管理手段、经济分布、科技工具出现长足的进步;其次，我们相信疫情会导致大部分行业出现进一步的洗牌，那些不够健壮的中小企业会在疫情中大伤元气或退出市场，而龙头企业将在疫情结束后明显受益于行业的格局集中。中长期，具备良好治理架构、优秀管理层、清晰商业模式、较高竞争壁垒、长期持续经营能力的龙头企业价值可能在疫情后将得到进一步体现。

中长期，我们相信疫情不会改变中国居民对美好生活、优质生活的向往，对精神类、娱乐类的消费需求会保持相对于消费大盘更快的结构性增长，仍然看好高端白酒、化妆品、体育用品、健康保健品、优质内容与互联网平台、休闲食品与用品、餐饮服务、教育服务、健康保健服务等与文体娱乐主题相关的投资脉络。

截至本报告期末汇添富文体娱乐混合基金份额净值为1.5544元，本报告期基金份额净值增长率为3.73%;同期业绩比较基准收益率为-7.40%。