2020年以来，钢坯价格整体表现坚挺，前期受公共卫生事件影响，钢坯价格曾一度跌至3000元/吨低点，随着下游终端需求逐步恢复，钢坯价格整体攀高，特别是4月份以后，钢坯价格稳步上涨，在3400元/吨以上逐步稳定。钢坯价格为何一直表现强势，整体抗跌性较强，期货日报记者带您一探究竟。

上游原料价格涨幅达38.68% 钢坯成本存强支撑

业内人士告诉记者，从原料价格方面来看，今年以来黑色产业链中，上游原料价格一直表现强势。众所周知，我国铁矿石的对外依存度高达90%以上，因此，矿石价格变动对黑色产品影响明显。自年初以来，矿石价格一直持续走高，截至目前，以京唐港PB粉为例，目前港口现货价格为950元/吨，较年初涨幅达38.68%，而钢坯价格的涨幅仅仅为3.33%，从高低价差来看，年内外矿价格高低点价差为340元/吨，波动幅度为55.74%，年内钢坯价格高低点价差为440元/吨，波动幅度为14.67%。原料价格涨幅远高于钢坯自身涨幅。

据了解，目前唐山钢坯成本为3353元/吨，与当日钢坯价格3410相比，利润为57元/吨，利润空间已压缩明显。目前唐山钢企钢坯成本在3020—3170元/吨之间，利润尚有300元/吨，但这主要是钢企目前仍多使用前期低价矿，高价矿尚未入炉，因此理论成本和实际成本有差异，长期来看，后期矿石价格持续坚挺是大概率事件，随着采购节奏推进，钢坯利润空间或受明显挤压。“目前钢坯价格的具有成本的强支撑，后期价格下跌空间有限，且随着成本推涨，钢坯底部价格逐步夯实。”业内人士说。

外卖钢坯自身供应紧涨 进口钢坯仍难补缺口

记者发现，钢坯整体产量增加，外卖投放仍偏紧张。今年以来，国内钢企高炉开工率一直处于高位，粗钢产量不断攀增，据国家统计局数据显示，1—7月我国粗钢产量合计为59593万吨，同比增加3.97%;而从外卖量来看，1—7月全国钢坯外卖投放量合计为2165万吨，同比减少13.47%。特别是6月底以来，徐州部分钢企产能退出，山西钢企新投产线布局多产品发展，钢坯外卖投放量减少明显，钢坯区域价差缩小明显，难形成较远距离流通，多为周边流通为主，一坯难采时有发生。

另外，进口钢坯大量涌入，然钢坯外卖供应仍存缺口。受公共卫生事件全球蔓延，国外钢铁行业备受冲击，而国内钢坯价格走强，使得进口钢坯大量涌入，进口钢坯多来自独联体、东南亚、土耳其、印度等周边地区。据海关数据显示，1—6月国内进口钢坯总量合计为553.7万吨，同比增加503万吨，前期多集中在江阴港出售，随着价差调整，部分进口资源已涌现曹妃甸港，但受区域流通限制，钢坯外卖资源整体供应仍偏紧张，短期缺口难以弥补。

限产频率放宽下游对钢坯需求增幅明显

记者从企业人士处获悉，今年以来，限产政策较去年稍宽松，调坯企业开工整体时长高于去年。6月份之前，调坯企业限产时间较短，虽然调坯企业利润分化明显，调坯带钢利润在百元以上，调坯线螺和型材利润微博，然企业以量换价，维持正常运行。6月份以来，调坯企业限产影响有所增加，但受钢坯价格坚挺影响，仍按需节奏性少量采坯，且目前对坯料采购方式更加灵活，对远期现货操作增加，应对风险更加灵活，为后期生产准备充足坯料。

在业内人士看来，钢坯价格整体抗跌性较强，主要是原料支撑，及钢坯自身供需紧平衡，钢坯价格整体走强。下半年来看，钢坯供需紧平衡状态或将延续，矿石价格强势坚挺，钢坯整体抗跌性仍在，同时由于钢坯自身金融属性较强，又是可调剂产品，受国际环境及下游成品表现影响明显，整体来看，未来钢坯价格整体表现趋强，受坯材价差调控小幅调整。