1月12日，吉比特(603444.SH)股价连续第6日收阴。今日盘中最大跌幅达9.46%报299.19元。截至收盘，吉比特报308.44元，下跌6.66%，成交额15.98亿元，换手率7.25%，总市值221.66亿元。

时间往前回溯5个月，2020年8月5日，吉比特股价创下上市来最高671.60元。按今日收盘价计算，5个月下来，吉比特股价已较最高价跌去54.07%。

值得注意的是，就在吉比特股价登顶后2周内，多家券商发表研报对吉比特唱多。

2020年8月13日，上海申银万国证券研究所有限公司发布研报《吉比特(603444)：聚焦年轻用户、品类融合创新的游戏排头兵》，研究员系林起贤、袁伟嘉。研报指出吉比特系业务清晰、治理稳健的老牌端游厂商。吉比特从端游起家，立足原创，项目少而精。公司在手游时代积极转身，2016年推出的《问道手游》带动业绩大幅增长，同时公司通过雷霆游戏发行平台拓展创新细分品类并取得良好口碑，2019年公司手游业务收入占比预计在90%左右。公司经营稳健、报表健康，经营现金流净额长期高于净利润;实控人持股比例30%，并承诺解禁(2020年1月)后2年内无减持意向，强化市场信心。目标市值624亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

仅仅6天后，上海申银万国证券研究所有限公司再度发布研报，维持吉比特“买入”评级。2020年8月19日，上海申银万国证券研究所有限公司发布研究员林起贤、袁伟嘉的研报，标题为《吉比特(603444)：投资亏损影响Q2业绩下半年丰富产品储备有望推动业绩弹性释放》。研报指出，吉比特发布2020年半年报，1H20实现营业收入14.1亿元，同比增长31.6%;实现归母净利润5.5亿元，同比增长18.2%。其中2Q20实现营业收入6.7亿元，同比增长18.5%，略超市场预期;实现归母净利润2.28亿元，同比减少9.6%，低于市场预期，主要由于投资亏损、分成摊销会计处理变化以及管理费用增加。公司一方面业绩具备高弹性，另一方面符合融合创新、代际迁移(年轻化)趋势，具备较强的中长期增长逻辑，维持“买入”评级。

2020年8月18日，中国国际金融股份有限公司发表研报《吉比特(603444)：问道IP长线运营后续产品储备充分》，研究员系张雪晴。研报指出，维持2020年和2021年净利润预测不变。当前股价对应2021年29倍PE。维持跑赢行业评级和685.0元目标价，对应33倍2021年PE，较当前股价有15.3%的上行空间。

2020年8月18日，中信证券股份有限公司发表研究员王冠然的研报《吉比特(603444)：成本端拉低表观业绩业务持续释放动力强劲》。研报称认为公司未来业绩增长有望受益于新品上线、子公司营收确认以及去年同期基数较低等因素，同时考虑公司在游戏商业化和放置类等创新玩法方面的扩张，未来业绩持续增长动力充足。我们预计公司2020-2022年业绩分别为13.53/17.89/21.34亿元，对应EPS为18.83/24.9/29.7元，当前价对应2020-2022年33/25/21XPE，维持“买入”评级。

2020年8月19日，海通证券股份有限公司发布研报《吉比特(603444)：收入、现金流维持高增长关注新游上线进展》，研究员为郝艳辉、毛云聪、孙小雯、陈星光。研报称，我们认为公司高质量的财务水平、大比例分红均给予公司极强安全边际，以内容和口碑驱动的研发向游戏公司值得给予估值溢价。我们预测公司2020-2022年EPS分别为17.44元、23.32元和28.19元。参考同行业公司，我们给予公司2020年33-37倍动态PE，对应合理价值区间为575.52-645.28元/股，维持优于大市评级。