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广发证券研报显示，2月以来，工程机械设备开工环比增长较为显著，下游基建矿山需求旺盛。目前内销增速仍然为负，主要系国四设备切换后，终端仍在逐渐适应，且在消化国三的库存机。预计随着旺季逐步到来，开工环比改善将逐渐传导至新机销售增长。

出口方面，2023年的海外市场存在分化，预计在新兴市场仍将有较高的需求增速；在欧洲和美国等成熟市场，2023年的出口更依赖国内主机厂。

总体来看，预计2023年国内需求端呈现弱复苏状态，预计地产端的负向影响强度将会较弱，在基建和矿山景气度延续、开工率处在较高水位的情况下，终端需求有望在二季度进一步上行。

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