睿昂基因（688217.SH）4月9日披露了2022年年报。2022年，公司实现营业收入4.24亿元，同比增长45.83%；实现归属于上市公司股东的净利润4047.36万元，同比下降14.49%，为公司近五年来最大降幅。

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《经济参考报》记者注意到，睿昂基因去年检测服务收入增幅达581.10%，销售占比首次超过自产试剂，但由于该业务毛利率较低，拉低了公司整体毛利率，由此睿昂基因2022年销售毛利率同比大跌12.31个百分点并创下近六年新低。与此同时，自2022年8月以来，睿昂基因三名原始股东开始频繁减持，截至目前已累计减持公司291.18万股股份，减持比例合计约5.24%。

销售毛利率创近六年新低

睿昂基因成立于2012年2月17日，于2021年5月17日登陆科创板，是一家聚焦肿瘤领域，拥有自主品牌检测仪器、检测试剂及第三方实验室的生命科学企业，公司主营业务为体外诊断产品（包括检测仪器及检测试剂）的研发、生产、销售及科研、检测服务。

年报显示，2022年，睿昂基因实现营业收入4.24亿元，同比增长45.83%；实现归属于上市公司股东的净利润4047.36万元，同比下降14.49%；实现扣非净利润3359.91万元，同比下降2.68%；此外，公司经营活动产生的现金流量净额为7306.90万元，同比下降6.28%。

图1 睿昂基因近三年主要会计数据和财务指标（单位：元） 图片来源：公司2022年年报

值得一提的是，在睿昂基因2022年营收创下近五年最高增速之际，其净利却迎来近五年来最大降幅。同花顺数据显示，2018年至2022年，睿昂基因营收增速分别为30.25%、13.83%、11.53%、2.11%、45.83%，净利增速依次为-13.59%、146.61%、7.69%、22.26%、-14.49%。

图2 睿昂基因近五年业绩增速统计 数据来源：同花顺

2022年睿昂基因“增收不增利”，记者注意到，毛利率下滑或成为影响公司业绩的重要原因。同花顺数据显示，2017年至2022年，睿昂基因销售毛利率分别为72.61%、76.41%、80.58%、71.84%、73.11%、60.80%，其中，2022年睿昂基因毛利率不仅同比下滑了12.31个百分点，还创下近六年新低。

图3 睿昂基因近六年销售毛利率统计 数据来源：同花顺

对于去年毛利率大幅降低，公司在年报中解释称：本期受新冠疫情的影响，试剂销售及科研服务收入占比下降，检测服务收入占比上升。试剂销售收入毛利率较高，检测业务收入毛利率相对较低，从而使得综合毛利率较上年有所下降。

年报显示，2022年，睿昂基因检测服务实现营收2.21亿元，同比增长581.10%，毛利率为41.20%，同比增加32.16个百分点；自产试剂实现营收1.82亿元，同比下滑18.45%，毛利率为87.21%，同比减少2.62个百分点；贸易试剂实现营收440.15万元，同比下滑25.83%，毛利率为51.08%，同比增加27.07个百分点；科研服务实现营收865.15万元，同比下滑1.42%，毛利率为50.03%，同比增加24.98个百分点。

记者注意到，2018年至2021年，自产试剂收入占公司主营业务收入比重一直保持在七成以上，是公司主要收入来源；2022年，公司自产试剂实现收入1.82亿元，较上年下降18.45%，占比下滑至43.80%。其中，公司白血病分子检测试剂盒收入1.28亿元，同比下降17.72%，淋巴瘤重排检测试剂盒实现产品和服务收入1954.01 万元，与上年基本持平。

检测服务方面，2020年，睿昂基因通过进一步增资上海思泰得生物技术有限公司实现对其控制，从而将业务版图扩展至第三方医学检测服务，当期产生的检测服务收入为3500.04 万元，占主营业务收入的13.20%；2021年，睿昂基因检测服务收入占公司主营业收入比重为11.98%；2022年，公司检测服务收入同比增长581.10%、且占公司主营业务收入比重达53.06%，首次超过自产试剂。

研发投入呈下滑趋势

除了业绩外，作为一家医药公司，其研发投入亦备受关注。不过，睿昂基因去年研发投入金额及占比均呈下滑趋势。

年报显示，2022年，睿昂基因研发投入金额为6442.61万元，同比下滑6.14%；公司研发投入占比为15.18%，同比减少8.41个百分点。此外，截至2022年12月31日，公司各类研发技术人员共有80人，较上期减少20人，研发人员总数占公司员工总数的比例为15.90%，同比下滑0.96个百分点。

不仅如此，与过去对比，睿昂基因研发投入金额已连续两年下滑、研发投入占比已连续三年下降。同花顺数据显示，2017年至2022年，睿昂基因研发投入分别为4336.65万元、5333.60万元、6701.12万元、7436.22万元、6864.39万元、6442.61万元；研发投入占比依次为25.17%、23.76%、26.23%、26.10%、23.59%、15.18%。

图4 睿昂基因近六年研发投入及占比情况 数据来源：同花顺

原始股东频繁减持

值得一提的是，自2022年8月以来，睿昂基因三名原始股东开始频繁减持公司，截至目前已累计减持公司291.18万股股份，减持比例合计约5.24%。

其中，杭州辰德投资合伙企业（有限合伙）（下称“辰德投资”）是公司上市前第十二大股东，持有公司94.37万股，持股比例为1.70%，其于2022年8月至2022年11月期间累计减持公司94.37万股股份。

另据睿昂基因2023年3月24日发布的减持计划显示，与辰德投资构成一致行动人关系的上海辰贺投资中心（有限合伙）（下称“辰贺投资”），拟通过集中竞价及大宗交易的方式减持其持有的公司股份数量合计不超过161.66万股，占公司总股本的比例不超过2.91%。值得注意的是，上市前辰贺投资持有公司161.66万股股份，位列公司第七大股东。

此外，杭州睿泓投资合伙企业（有限合伙）（下称“睿泓投资”）及重庆高特佳睿安股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“重庆睿安”）为一致行动人，上市前合计持有公司股份403.59万股，占公司总股本的7.26%，分列公司的第四、第十一大股东。2023年1-2月，睿泓投资累计减持公司126.58万股股份，减持比例约为2.28%；重庆睿安累计减持公司70.23万股股份，减持比例约为1.26%。

图5 睿昂基因股东增减持情况统计 数据来源：巨潮资讯网

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