【现货】7月22日焦煤2109合约收盘价2085元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2190元/吨，期货贴水105元/吨，贴水比例5.04%;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2233元/吨，期货贴水148元/吨，贴水比例7.1%。产地焦煤价格延续涨势，临汾安泽低硫主焦煤部分煤矿再涨50元/吨至承兑价2550元/吨，且当地部分竞拍价格再度明显上涨，煤矿出货顺畅，仍有上调预期。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都进关98车，通关有所恢复，但可售资源量有限，市场成交仍相对冷清。

【供给】截止7月19日，生产企业焦煤库存231.9万吨，环比增加16.7万吨。汾渭统计样本点煤矿权重开工率增加40.91%至95.4%。目前正值雨季汛期，多地频发暴雨，山西地区部分煤矿为保安全生产将产量减半，预计八月份产量才能恢复至正常水平，多涉及低硫主焦煤、瘦焦煤品种。此外，产地部分配焦煤生产矿井有转产动力煤情况，炼焦煤供应仍显紧张。

【需求】截止7月22日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量70.01万吨，环比下降1.34万吨，247家钢厂焦炭日均产量46.81万吨，环比下降0.03万吨。

【库存】截止7月22日，全样本独立焦企焦煤库存1491.04万吨，环比下降15.21万吨。247家钢厂产焦煤库存946万吨，环比下降45.08万吨。港口库存453万吨，环比下降18万吨。

【观点】多地频发暴雨，主产地产量受到较大影响，主焦煤和肥煤等优质焦煤供应仍紧张，且电煤保供任务下，进一步影响焦煤供给。下游刚需补库对煤价也形成较强支撑。短期来看，焦煤供不应求难以缓解，现货价格短期易涨难跌。但是考虑到钢厂限产力度加严，多单者注意风险管理。