【期现】截至2021年12月10日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨，周环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2750元/吨，周环比上涨50元/吨。12月10日焦炭2205合约收盘价2911元/吨，日照准一仓单成本3014元/吨，期货贴水103元/吨。焦炭市场情绪持续好转，整体看焦炭供需面进一步向好，产地焦企多有看涨预期，其中山西内蒙部分焦企提涨100-200元/吨不等。

【供给】截止12月10日，247家钢厂焦炭产能利用率86.4%，环比下降0.87%，247家钢厂焦炭日均产量46.08万吨，环比下降0.46万吨。截止12月10日，全样本焦化厂焦炭日均产量58.44万吨，环比增加0.49万吨。山西地区环保形势逐步加强，区域内部分焦企开工负荷维持在50%的低位，而少数库存极低焦企开工略有回升，整体看焦炭供应端仍处于低位运行。

【需求】截止12月10日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率74.12%，环比下降0.68%，均铁水产量198.7万吨，环比下降1.81万吨。冬储临近，下游钢厂采购积极性有所好转，但当前环保限产依旧严格，唐山地区钢厂多有停限产甚至闷炉现象，铁水日均产量已跌至200万吨以下，抑制焦炭刚需，另外，随着冬奥会临近，钢厂限产范围及幅度均有进一步加强的可能，影响焦炭需求继续承压下行。

【库存】截止12月10日，全样本焦化厂焦炭库存138.24万吨，环比下降32.68万吨，247家钢厂焦炭库存692.46万吨，环比增加11.57万吨。冬储临近，下游钢厂采购积极性有所好转，部分低库存钢厂甚至加量采购，钢厂库存持续小幅增库，但是大规模补库仍较难。

【观点】一方面河北外钢厂复产预期较强叠加冬季补库需求，部分焦企多有看涨预期，涨价意愿较强，另一方面，基于冬奥会以及环保限产等因素，抑制刚需，短期建议观望为主。