上周，港口价格维持下跌趋势，由于下游电厂掌握市场主动权，接货意愿不强，部分贸易商停止报价，等待用户还价。在市场下行的大背景下，终端“买涨不买落”，部分采购需求主要按靠泊指数下浮进行交割，锁货意愿较弱，市场成交冷清。终端方面，电厂库存高位，以去库为主，采购意愿不强，少量刚需采购还盘压价严重，5500大卡意向接货价低于800元/吨。 预计元旦后，现货煤价将降至700元/吨，另据了解，基准价将下调至675元/吨。

新一期神华外购价格继续大幅下降，市场和港口煤价无法独善其身，煤炭市场迎来新一波降价狂潮。煤炭日均产量虽然略有下降，但在电厂库存高位的情况下，市场看跌情绪较浓。内蒙地区终端观望情绪愈发浓厚，派车数量继续减少，区域内整体销售维持弱势运行。受此影响，部分井工煤矿为防止顶仓，紧紧跟随神华外购价格下调，以刺激销售。综合分析，大型主力煤企能够积极响应上级主管部门号召，主动下调煤价，市场采购情绪以观望为主。尽管用煤旺季来临，电厂日耗回升;但保供成效显著，高库存的情况下，终端用户变得胸有成竹。

后续市场的利空因素：首先，煤炭市场各环节情绪较低，神华新外购价格大幅下调，引发其他煤企效仿。神华连续三周下调煤价，释放了鲜明的政策信号，即坚定引导市场煤价回归限定的浮动区间，即5500大卡下水煤550-850元/吨。其次，神华外购价格下调后，上游煤矿拉煤车明显减少，销售压力加大，市场销售几近停滞，大部分煤矿产量用于保供周边电厂。再次，年终岁末，北上派船需求减少，秦皇岛港下锚船跌至40艘左右，煤炭货盘稀少，海运费继续回落。

目前，现长协签订量和价格还未最后确定，整体市场迷茫，长协价格可能会继续下调，市场煤价也不乐观。尽管华东、华中地区气温下降明显，民用电负荷上升;但在终端高库存的情况下，后续寒潮对市场提振作用有限，而且政策导向仍是春节前影响煤价走势的主要因素，预计煤价还将惯性向下运行。随着保供任务结束，港口和电厂库存继续小幅回落，1月份煤价跌幅将收窄。(董盈)