【资料图】

下半年钢材市场面临最大的外部环境，就是全球经济衰退风险大幅上升。这主要是因为严重通货膨胀，引发世界各国央行激进收紧货币政策，致使经济下行压力急剧上升。美国6月份CPI上涨9.1%，权威机构再次下调全球经济增速预期，全球经济陷入衰退的风险越来越大。严重通胀及经济衰退风险，势必冲击世界需求总量，产生不断升高的经济压力。另一方面，全球经济衰退风险上升，中国外部需求环境恶化，为了实现全年预定经济增长目标，也会促使国内稳增长政策加码。

1．基建投资增添新动力。这主要是3000亿政策性金融工具打开基建空间。前不久国常会提出通过金融工具筹资3000亿元，用来补充重大项目资本金。有分析认为它（资本金）有望撬动2万多亿的增量资金，可以使得今后的基建增速达到15%以上。基建投资发力提速，将会相应增加钢材需求。

2.财政政策更加积极。财政政策的发力点，之前已经推出的多项措施外，下半年有可能追加至少1.5万亿元的财政增量资金。资金补充的途径包括提前下达明年地方政府专项债额度等。因为上半年我们已经累计发行了债券3.4万亿元，进度达到全年指标的93%，约66%投向了基建领域。下半年稳增长的压力依然存在。二季度中国GDP同比增长0.4%，在逆风下取得正增长，实属不易。面对全年5.5%的GDP增速目标，这就需要追加新的资金刺激基建投资。由于今年债券总额度已基本发行使用完毕，因此决策部门会有很大可能提前使用第二年的专项债额度，目前项目储备较为充分，可以承接专项债的提前使用。

3.货币政策继续相对宽松力度不变。财政政策之所以要更加积极，是因为货币政策进一步扩大宽松的力度有限。一段时期以来，因为全球严重通胀形势，美联储等西方主要国家开始了激进加息进程。7月份美联储仍加息75BP，高盛还预计9月加息50BP，11月和12月加息25BP，最终利率将达到3.25%~3.5%。欧洲央行最近也加息50BP。在这个背景之下，为了避免中外利差过大，减缓输入性物价上涨压力，预计下半年金融机构全面降准、降息的预期明显减弱，甚至消失。当然中国货币政策也不会追随西方国家而收紧，而是保持货币政策继续相对宽松，实现流动性合理充裕，降低企业融资成本，为巩固经济恢复创造适宜的货币金融环境。据此预计这种相对宽松的货币供应在下半年内将保持不变。

4.房地产预期出现改善。6月中国购房者信心指数也大幅回升，楼市预期出现改善。据58同城、安居客发布的2022年《6月国民安居指数报告》显示，6月反映市场预期的三项指标均出现好转，购房者信心指数大幅回升。报告指出，6月购房者信心指数为105.0，环比上升12.0%。6月份中国新房找房热度环比上升2.3%，总体呈现上扬态势。其中，一线城市新房找房热度环比上升16.9%，其中，上海6月找房热度环比上升64.4%，深圳也有9.0%的环比升幅。

即便如此，全国房地产投资增速还是不太理想。预计下半年有关部门将会采取一系列增量政策以稳定房地产市场的长期发展。稳定房地产支持政策有望延续，譬如下调首付比例、下调房贷利率、放松或取消一线城市限购等。进一步恢复购房者信心和房屋销售，直到投资重回正轨。(兰格专家陈克新原创文章，转载请注明出处)

关键词： 兰格钢铁