行情回顾

一周来，国内钢市总体偏弱，成材、焦炭、钢坯等品种价格较上周略有下降、铁矿、废钢总体变化不大。截止收盘，螺纹钢主力合约收3686跌61个点；热卷主力合约收3758跌51个点；焦煤主力合约收2013涨11.5个点；焦炭主力合约收2622涨2.5个点；铁矿石主力合约收715跌9个点。截止16日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4075元，较上一个交易日跌8元；热卷均价为3984元，较上一个交易日跌18元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为765元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3660元，较上一个交易日跌50元。

(资料图片仅供参考)

市场分析

从本周市运行环境来看，宏观面、产业面以及外部形势都发生了明显变化。主要表现在：

第一，8月宏观经济数据总体有改善，生产、投资和消费均有上行。9月宏观数据总体上将延续回暖势头，3季度经济仍然是回升的，会明显好于2季度0.4%。分项看，房地产仍是拖累，只有竣工端表现亮眼，显示“保交楼”及相关政策还是发挥了应有作用。地产投资增速降幅也延续扩大，波及家电、建材等类消费全面走低，销售增速保持低位，地产建安工程、新开工、拿地仍然偏弱。但也要看到，房地产投资降幅收窄，基建投资大幅提速，一定程度缓解地产和出口下滑压力。宏观经济整体“生产强、消费弱”的格局需要进一步改观。

第二、人民币已经实现破“7”，表明人民币面对美元贬值压力仍然很大。同时美国CPI数据高于预期，尤其是核心CPI显示通胀居于高位，美联储加息干扰仍会持续，今天盘面受宏观经济和产业数据影响产生明显波动，如果8月份数据影响走完，那么黑色行情仍要等下周四的议息会议出结果落地后才会更清晰。

第三、基本面数据转弱。一方面是本周钢协和兰格统计钢材库存都出现了增长态势；另一方面8月粗钢、生铁、钢材产量继续回升。其中8月份全国粗钢日产今年首次同比转正达到270.5万吨，环比上升2.97%。这是8月份粗钢产量在进入增产周期以来对市场释放明显的增量信号，预示9月份钢产量仍有可能继续保持增长态势，为当前供需结构增加压力。

第四、与稳增长相关的会议密集进行、政策连续发布。国常会7天两次提出精准滴灌实体经济，各部位、地方、以及专项政策落实、落地相关会议、措施、政策叠出，显示稳大盘的紧迫感和压力不轻。包括本轮经济和钢价在内的行情改善过程中，始终面临需求不足问题。进入9月，出口回落、外部增长动能减弱的情况下，更需要提振内需。目前看到基建发力，央企资金已经率先出现好转，制造业投资也恢复到年初水平，这对钢材还是有一定亮点支撑的。

第五、期货胶着无方向，每次缓慢上涨伴随快速下跌结束。对市场心态影响较大。

总体上，地产和钢铁产品产量增加以及库存回升，是本周钢市负重前行的主要制约因素，同时美联储加息进程也是负面影响，不论从市场成交和情绪面来看，都偏空偏弱。但同时由于政策发力和局部需求改善，下跌行情亦没有展开。

价格预测

从目前来看，基本面不及上周，主要在于产量和库存出现了增量，但原料相对于成材依然强，焦炭已经不能再向钢铁让利，依然限制螺纹回调空间。从盘面来看，螺卷盘面下午有止跌迹象，螺纹部分空头尾盘平仓出局，大空头中信减了2.1万多手空单，净空单从此前10.9万手左右高位降至7.85万手。尽管持仓总量增加至171.5万手，经济数据出台后引发大幅波动，但盘面有小时级别反弹修正需要。如果行情能稳住，盘面交易保底线保障能力，同样没有大幅下滑必要。只是大行情出现，仍要等到美联储22日加息靴子落地。

预计短期现货钢价震荡为主，不排除局部价格受钢坯和盘面影响小幅下滑，但没有深跌条件。盘面关注小时级别50-100元反弹，螺纹01日内关注3630-3780区间，周度关注3530-3900区间。热卷日内关注3650-3850，周度关注3600-3950区间。

关键词： 一周钢市 钢铁行情