当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，下游水泥、化工等非电企业产品利润尚可，现货市场继续看好。上游疫情压制因素有所好转，山西、陕西、蒙西主产区矿井开工率有所提高。目前，主产区主力煤矿多以供应长协资源为主，落实中长期合同合理价格。陕西煤矿车辆需排队拉运，矿区产销平衡无库存，个别煤矿供不应求。内蒙市场煤供应偏紧，优先老客户拉运;叠加终端电厂采购长协，煤矿暂无库存积累，销售情况良好。山西地区市场煤资源有限，终端按需采购，贸易商提库成本高，维持低库存。

据了解，目前，终端电厂负荷在70-80%，库存可用天数保持在14天左右。为确保“二十大”会议期间用煤保障，并赶在大秦线检修之前将库存打到高位，电厂加强与矿路港航贸等各方联系，增加货源调进。煤矿积极保供长协，中长协合同履约情况良好，港口和铁路加快运输;为改善存煤结构，南方电厂将适当采购部分市场煤。而环渤海港口可售资源有限，高热低硫优质煤资源结构性短缺问题难有改善，优质煤供不应求。此外，下游大量非电企业采购积极，化工煤需求回升强劲;施工黄金期到来后，水泥用煤需求走强。叠加冬储补库逐步开始，后续终端整体需求旺盛;而供应端基于重要会议影响仍有收紧预期，后期市场供需结构大概率维持紧平衡状态，市场仍有上行支撑，但仍需持续关注政策端相关信息。

据了解，近期全国开工的重大基建项目有28个，共计总投资3862亿元，包括公路、地铁、水利、城市开发、产业园等，其中4个项目总投资均超400亿元。随着高温天气逐渐消退，前期被动缩短的项目工期恢复正常;而为按时完成工期，各地重点民生项目出现赶工潮，尤其是市政项目陆续开工，对基建需求起到提振作用。工业企业开足马力生产，在民用电回落的同时，工业用电及时顶上去;叠加非电行业用煤用电需求旺盛，沿海八省煤炭日耗止跌回涨。根据最新数据，民用电负荷回落之后，沿海八省电厂日耗下降的并不明显，而存煤也只是略有增加而已。

整体来看，九十月份煤炭需求较为旺盛，在主产地产能释放已近极限的背景下，煤炭市场将继续保持强劲态势。(孙婷婷)

关键词： 煤炭经济新一轮周期上行 非电企业产品利润 主产区主力煤矿 陕西煤矿车辆