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【利润】截至11月24日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-141元/吨，利润周环比回升41元/吨，其中，山西准一级焦平均盈利-94元/吨，山东准一级焦平均盈利-179元/吨，内蒙二级焦平均盈利-160元/吨，河北准一级焦平均盈利-97元/吨。

【供给】截至11月24日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，环比微增0.1万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量59.89万吨，环比回升0.07万吨。受疫情以及原料煤运输不畅影响，减产焦企逐步增多，山西个别焦企被迫减产焖炉，供应端持续收紧。

【需求】截至11月24日，247家钢厂日均铁水222.56万吨（-2.29万吨），受到山东和江苏产量影响，短期铁水继续回落，但是12月钢厂仍有积极生产迹象，铁水基本见底，后市将开始逐步回升。

【库存】截至11月24日，全样本焦化厂焦炭库存106.98万吨，环比下降0.69万吨，247家钢厂焦炭库存587.5万吨，环比下降11.92万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为12.17天，环比上周持平。受疫情影响，下游到货受阻，部分钢厂采购积极性有所提升。

【观点】受到疫情影响，原料煤运输不畅，减产焦企逐步增多，部分焦化厂开始第二轮提涨。下游钢厂采购积极性逐步增长，部分库存告急的钢厂开始落实第二轮提涨。整体来看 12 月焦炭供给回落，但是钢厂生产仍相对平稳，焦炭供需仍偏紧，叠加宏观层面仍在不断发力，焦炭整体驱动仍向上，建议 01 合约多单继续持有，正套继续持有。

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