广发期货:市场情绪好转,铁矿石盘面震荡偏强


【资料图】

【现货】青岛港口PB粉环比+10元/吨至900元/吨,超特粉环比+5元/吨至768元/吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为927.7元/吨与957.8元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为66.3元/吨和6.92%。

【需求】需求端日均铁水+2.24万吨至239.82万吨。节后第八周,钢厂补库预期仍未兑现,进口矿日耗环比+1%,进口矿库存-0.6%,库消比环比-0.51%。2月生铁产量14426万吨,同比增长1212.9万吨(+9.2%);2月粗钢产量16870,同比增长1074.2万吨(+6.8%)。

【供给】铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看,四大矿山相继发布季度产销报告,除淡水河谷外,其他三大矿山季度产量均环比上升。全年(自然年)产量来看,淡水河谷全年产量(含球团)同比下降520.6万吨(-1.5%)至3.40亿吨,力拓(含球团矿与精粉)同比上升542万吨(+1.6%)至3.42亿吨,必和必拓同比上升77.9万吨(+0.3%)至2.85亿吨,FMG同比下降1090万吨(-4.6%)至2.26亿吨。非主流矿山来看,澳大利亚矿产资源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山铁矿公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大矿业公司冠军铁(ChampionIron)四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。2月铁矿石进口累计量为19419.6万吨,同比上升1311.6万吨。

【库存】港口库存13465.9万吨,环比周四-138.8万吨,环比上周二-141.07万吨;钢厂进口矿库存环比上升-51.8万吨至9151.5万吨。

【观点】建材日成交量环比修复,市场情绪好转,盘面震荡偏强。基本面上,供应有季节性修复预期,需求端日均铁水产量环比上升,钢厂库存水平偏低,港口库存去库幅度逐渐缩小。供应来看,本周到港量环比下降,但发运量基本持平,两者均值均高于季节性。需求端日均铁水产量与日耗均环比上升。市场传闻全年粗钢压减2.5%,对需求端形成抑制作用,5-9价差明显走阔,但消息未经官方证实,后续有待持续跟踪。节后第八周,钢厂补库预期仍未兑现,进口矿日耗环比+1%,进口矿库存-0.6%,库消比环比-0.51%。展望后市,供需错配逐步缓解,钢厂维持谨慎补库,港口库存有累库预期。供应来看,澳巴发运已筑底修复,近期到港量或将到达底部;需求来看,钢材需求正处验证期,关注需求顶点的到来。操作上,5-9正套继续持有

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