观速讯丨广发期货:焦煤需求偏弱,偏空对待


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【期现】截至5月4日,主力合约收盘价报1325元,环比下跌63元,主焦煤(介休)沙河驿报1420元,环比下跌60元,期货贴水95元,汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿报1465元,环比下跌100元,主焦煤(蒙5)沙河驿报1503元,环比下跌41元,期货贴水(蒙3)140元。煤矿出货不畅,价格继续下跌。

【供给】主产地煤矿因库存高位被迫减产,供应端整体开始回落,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降3.23万吨至610.55万吨,精煤产产量周环比减少2.47万吨至241.91万吨。

【需求】截至5月4日,247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨,环比下降0.1万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量69万吨,环比下降1万吨。受到利润压缩影响,焦化厂开始有减产迹象。

【库存】截至5月4日,全样本独立焦企焦煤库存816.7万吨,环比下降4.7万吨,247家钢厂焦煤库存788.4万,环比下降8.4万吨。下游焦企和钢厂仍被动去库为主,维持低库存策略不变。

【观点】假期市场偏弱运行,国内主产地成交冷清,部分地区价格继续回落。当前煤矿减产力度偏弱,库存持续累积,下游需求疲软,补库情绪不佳,进口煤国内同样暂无接货意愿,整体来看煤价短期仍偏弱运行。后市除了关注需求之外,还要关注电煤动态,短期建议偏空对待,合理支撑可能在1200元左右。

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