(资料图片)

【供给】截至4月27日，247家钢厂焦炭日均产量47.4万吨，环比增加0.4万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量70万吨，环比下降0.4万吨。焦炭利润向好，产地虽然一定减产迹象，但整体供给依旧稳定。

【需求】截至4月27日，247家钢厂日均铁水243.54万吨，环比下降2.34吨，当前钢厂开始陆续限产，铁水高位回落，短期仍有下降空间，预计焦炭需求将持续走弱。【库存】截至4月27日，全样本焦化厂焦炭库存115.9万吨，环比增加4.7万吨，247家钢厂焦炭库存615.9万吨，环比减少11.1万吨，247家钢厂焦炭可用天数为11.5天，环比上周持平。下游钢厂仍被动去库为主，维持低库存策略不变。

【观点】焦煤逼仓引发盘面大幅下跌，焦企利润向好，整体供应平稳，旺季背景下终端需求表现较弱，下游钢厂资金压力较大，仍以被动去库为主，对原料打压的意愿仍在。当前焦炭利润较高，预计后市仍有三轮提降，对应理论仓单价格2190左右，远月继续偏空对待，但临近假期需要注意宏观和政策变动。

关键词：