广发期货:采购情绪稍有好转,煤价继续改善


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【期现】截至5月17日,主力合约收盘价报1383元,环比下跌6元,主焦煤(介休)沙河驿报1310元,环比持平,期货升118元,汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿报1415元,环比持平,主焦煤(蒙5)沙河驿报1401元,环比上涨31元,期货升水(蒙5)27元。下游和中间环节采购情绪回暖,部分煤矿签单好转。

【供给】统计样本煤矿原煤产量周环比下降4.2万吨至606.34万吨,精煤产产量周环比下降1.08万吨至240.91万吨。110家洗煤厂日均产量为63.12万吨,周环比下降3.65万吨。上游顶仓现象明显,略有减产迹象。进口方面,甘其毛都口岸通关仍在低位,因短盘路上排队车辆较多,近两日中转地查干哈达暂停装车。【需求】截至5月11日,247家钢厂焦炭日均产量47.2万吨,环比下降0.1万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.3万吨,环比下降0.7万吨。部分焦企利润受损,不同程度加大检修减产力度,但是整体供给平稳。

【库存】截至5月11日,全样本独立焦企焦煤库存762.8万吨,环比减少53.9万吨,247家钢厂焦煤库存757.7万,环比下降30.6万吨。下游被动去库,但是仍没有补库意愿,库存基本积累在上游煤矿端。

【观点】主产地煤矿开始陆续减产,甘其毛都口岸通关量出现明显回落,且因短盘路上排队车辆较多,近两日中转地查干哈达暂停装车。随着供给的减少,下游和中间贸易商采购情绪回升,部分煤矿出货好转,价格开始回涨,焦煤整体基本面有所改善,但目前实际下游需求依旧偏弱,预计反弹幅度有限,建议观望为主。

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