【资料图】

【现货和基差】唐山钢坯-30至3580元每吨。华东螺纹-20至3880元每吨，10月合约基差48元每吨。热轧-30至3900元每吨，10月合约基差48元每吨。

【利润】江苏螺纹转炉利润200元每吨，江苏电炉利润-147元每吨。转炉利润尚可，钢厂短期有增产意愿。

【供给】钢厂铁水增产，产量环比+1.7万吨至242.6万吨。同比22年均值增长6.4%。近期利润走扩，钢厂增产。今年铁水更多流向五大材以外的钢材，五大材产量环比+2.3在927.5万吨，同比下降2%。其中螺纹-0.97至268.5万吨，同比去年均值下降5%。热卷-1.2至312.4万吨，同比去年均值增长1%。

【需求】本周螺纹钢表需-11至294.5万吨；热轧表需-4至312万吨；五大品种表需-21.45至967万吨。本周去库放缓，需求下降。

【库存】五大品种库存去库放缓（环比-39）。其中螺纹去库（-26），同时热卷库存累库（+0.23）。去库放缓，

【观点】弱需求维持，前期靠强预期支撑价格上涨，钢厂利润走扩。但高利润代表着高产量释放，预计旺季需求难以匹配5%以上的产量增速。但宏观上稳预期意图明显，政策证伪前价格难以流畅下跌，预计价格维持震荡走势，螺纹波动参考3500-3900区间，热轧波动参考3600-4000区间，操作上观望为主。

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