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主要逻辑：

①昨唐山钢坯维稳，上海螺纹维稳，上海热卷涨20。本周螺纹产量和消费均增加，库存继续累积。本周247家钢厂日均铁水246.82万吨，降0.06万吨。

②地产销售、新开工和施工面积同比下降。5月地产新开工降28%，施工降36%。6月财新制造业PMI录得50.5，环比回落0.4%。5月挖掘机国内销量同比下降45.9%。1-5月规模以上工业企业利润同比下降18.8%。1-5月钢材出口同比增40.9%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值略偏低。

投资建议：震荡操作。套利推荐铁矿9-1正套。

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