【现货】

青岛港口PB粉环比+9元/吨至904元/吨，超特粉环比+10元/吨至765元/吨。

【基差】

【资料图】

当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为977.1和954.5元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为91.5元/吨和9.59%。

【需求】

需求端日均铁水产量基本持平，环比-0.1万吨至244.3万吨。钢厂库存维持去库，环比-1.41%至8402.4万吨，库消比环比-0.43%至28.27%。6月生铁产量7698万吨，环比-2.08万吨，同比+10.51万吨；1-6月生铁产量45156万吨，同比+1263.3万吨；6月粗钢产量9111万吨，环比+98.67万吨，同比+38.03万吨；1-6月粗钢产量53564万吨，同比+876.3万吨。

【供给】

中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改。二季度（自然年）产量来看淡水河谷产量（含球团矿）8785.4万吨环比+1276.2万吨（17%），同比+507.4万吨（+6.1%）；力拓产量（含球团矿与铁精粉）8476.4万吨，环比+116.60万吨（1.4%），同比+168.8万吨（+2%）。必和必拓（100%权益+Samarco）季度产量7393.8万吨，环比+672.70万吨（+10%），同比+127.8万吨（+1.8%）。全年产销目标来看，淡水河谷维持不变；力拓下调IOC球团矿与精粉产量50万产量目标；必和必拓供给上调产量目标500-550万吨。其中，西澳产区上调400万吨，Samarco上调100-150万吨。进口矿来看，6月铁矿石进口量9538.5万吨，环比-78.95万吨，同比+641.6万吨；1-6月累计进口量57613.5万吨，同比+4038.5万吨。国产矿来看，6月份国内铁矿石原矿产量8515.54万吨，环比+755.51万吨，同比-1355.53万吨；1-6月国内铁矿石原矿累计产量为47675.91万吨，同比-2445.20万吨。

【库存】

港口库存12549.26万吨，环比周四+8.7万吨，环比上周二+49.5万吨；钢厂进口矿库存环比-119.9万吨至8402.4万吨。

【观点】

限产方案传闻再起，压减幅度或超预期，供需格局迎来逆转。基本面上，供应端到港量均值处在偏高水平，需求端日均铁水产量基本持平，钢厂库存环比去库，港口库存重回累库趋势。供应来看，到港量环比-143.10万吨至2329.4万吨，发运量环比-7万吨至2442.3万吨，考虑到前期发运量上升幅度较大，后期到港量有持续上升预期。需求端日均铁水产量基本持平，钢厂库存维持低位运行，库消比重回下降趋势。限产方案传闻再起，昨日市场传闻工信部发文到省要求严格限产，全年粗钢产量或在去年基础上再压减2000万吨，压减量高于预期，铁矿石基本面面临逆转；全年需求下降幅度加大，上半年铁水同比+1263.8万吨，下半年压减压力较大，但考虑到限产于9月后落地的可能性较大，目前铁水产量高位运行，钢厂库存处在偏低水平，补库预期仍存，叠加临近交割月，近月合约修复基差可能性较大，平控政策预期更多兑现在远月合约上。操作上，跨期价差9-1正套为主，跨品种套利关注01合约多热卷空铁矿策略机会。

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