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上周五两市融资余额约为14954亿元，较前周净流出118亿元。板块短期高低切换，光伏板块低位反弹。交易频率明显下降，人气有所下滑。光伏和旅游板块融资盘流入,北上资金上半年净流入1833亿元，优势产业的行业龙头股流入居前。大盘进入横盘震荡阶段，半年报业绩将受市场关注，投资者可适当短线关注光伏和锂电池板块的反弹行情。

一 、融资盘流出过百亿 光伏板块低位反弹

上周沪指涨0.1%，创业板指涨0.14%,两融价格指数持平.上周两市日均成交金额为0.9万亿元，较前周减少16%。上周五两市融资余额约为14954亿元，较前周净流出118亿元，降幅为0.8%,其中沪市净流出38亿元，深市净流出80亿元。上周一至上周三连续净流出18亿元、8亿元和45亿元，上周四净流入8亿元，上周五再度净流出55亿元。

六月份融资盘净流出233亿元，二季度净流出176亿元。上半年累计净流入509亿元，增幅3.5%，上半年两融指数上涨3.1%，增幅与涨幅大致相当。

上周5209只沪深A股上涨的有3717只，占比71%，较前周的23%大幅回升，呈普涨格局。

上周全市场的日平均维持担保比率为272%,较前周的276%有所下降，上周五落在275%，基本上在270%位置上方徘徊。

上周大盘先跌后反弹，CPO板块为首的AI概念股上周初明显回落，外围技术进一步限制和本身涨幅巨大引发了阶段性调整，获利离场者众。不过AI和智能机器人所代表的科技创新、产业升级是未来中国经济的发展方向，相当时期内是资金重点关注的对象,板块反复活跃将是常态。

光伏板块在调整近一年后，上周开始明显反弹，隆基和通威带动产业链的各分支龙头展开反弹，融资盘流入明显。活跃资金在短期进行了高低切换。半年报即至，业绩报表将是市场关注重心之一，高景气度的光伏、电气设备和锂电池、电动车以及稀土永磁等材料板块有机会迎来一波业绩浪行情，但由于产能出现过剩，反弹高度可能有限。

人民币汇率继续走软，对金融和消费板块形成一定的心理影响,但对出口会带来帮助。制造业当中，已经形成全球优势的行业龙头公司会受到外资青睐。

二、上半年新股上市速度稍减 全年估计约360家

上周新股上市13家，较前周增加8家,是今年以来上市数量最多的一周，六月新股上市35家。今年上半年新股上市共165家，共募集资金2058亿元。上半年两融增仓509亿元，北上资金净流入1833亿元，合计2341亿元。二级市场的新增资金已覆盖新股分流资金。如果新股上市三个月后的市价较发行价平均溢价15%，则两相抵消。

今年全年预计新股上市约360家，募集资金约4500亿元。自2019年科创板开立以来，A股二级市场积极提速为实体经济和创新行业提供资金支持。2019年新股上市203家，募集资金2497亿元，2020年439家，4751亿元，2021年524家、5976亿元，2022年416家、5172亿元。

2019年至今年上半年共上市新股1747家，超过1992年-2018年上市总家数的一半。共募集资金2.05万亿元，其中绝大多数成为两融品种。如果加上上市后相关的公司债、可转债、可交债、股权融资及大小非减持金额，近五年来二级市场为实体经济和创新创投行业作出了很大的贡献。另外以平均每家新股创造10位股权价值超亿元的股东计算，近五年涌现超过1万位的亿元级股东，其中多数为民营企业家和个人高端投资者，民营和创新经济也因A股市场增加了活力。

三、交易频率明显下降 人气有所下滑

上周融资买入额为2995亿元，日均值为600亿元，较前周日均值减少26%。融资买入额占两市成交之比为6.7%，较前周的7.5%下降，融资买入与融资余额之比为4%，较前周的5.4%下降。前期热点全面退潮，开仓力度大幅下降。

上周融资偿还额为3113亿元，日均值为623亿元，较前周的日均值减少23%。

上周融资买入与偿还额合计约为6108亿元，日均值较前周减少24%，与大盘日均成交的16%降幅要大些，融资市场的活跃度明显下降。

与前周的融资余额15072亿元比较，上周换手率为41%，较前周的54%回落，人气明显下滑。

与两市上周成交金额44907亿元相比，上周的融资交易占比为13.6%，较前周的15.1%回落,是上半年的最低值。

上周五融券余额约为930亿元，较前周减少12亿元。

四、光伏和旅游板块融资盘流入

上周板块融资盘净流入居前的是新能源光伏8亿元，旅游服务3.7亿元，军工2.7亿元，电气设备2.4亿元，饮料食品1.5亿元，汽车1.2亿元，机械0.9亿元，稀土永磁0.4亿元，证券0.3亿元，电力0.1亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是比亚迪4.3亿元，福斯特3.45亿元，掌趣科技2.57亿元，中国船舶2.45亿元，中国中免2.05亿元，贵州茅台1.87亿元，隆基股份1.62亿元，爱旭股份1.46亿元，双星新材1.44亿元，中国卫通1.33亿元。

五、北上资金上半年净流入1833亿元 优势产业的行业龙头股流入居前

上周北上资金净流出85亿元，其中沪股通净流出90亿元，深股通净流入5亿元。上周一和上周五分别净流入21亿元和37亿元，上周二至上周四连续净流出26亿元、41亿元和76亿元。

与融资盘当周净流出118亿元相比，北上资金流出强度稍弱些。上周北上资金与两融资金合计净流出203亿元，较前周合计净流出1.5亿元大幅增加。六月份北上资金净流入140亿元,二季度净流出27亿元，上半年累计净流入1833亿元。

上周北上资金流入居前的个股是美的集团21.13亿元、昆仑万维8.7亿元、TCL科技6.97亿元、福耀玻璃4.07亿元、北方华创3.71亿元、工业富联3.59亿元、山西汾酒3.42亿元、京东方3.38亿元、科大讯飞3.17亿元、先导智2.51亿元、亿纬锂能2.34亿元、新易盛2.30亿元、晶澳科技2.09亿元。

过去一个月北上资金流入居前的个股是美的集团61.03亿元、宁德时代19.95亿元、工业富联18.78亿元、比亚迪17.94亿元、药明康德16.59亿元、昆仑万维16.22亿元、北方华创14.05亿元、中国太保12.44亿元、阳光电源11.79亿元、赣锋锂业11.7亿元、三一重工10.7亿元、京沪高铁10.24亿元、中微公司8.31亿元。

二季度北上资金流入居前的个股是宁德时代60.16亿元、迈瑞医疗26.11亿元、京沪高铁25.53亿元、阳光电源25.38亿元、比亚迪25.23亿元、昆仑万维23.75亿元、美的集团22.36亿元、宇通客车21.93亿元、晶盛机电21.62亿元、福斯特20.73亿元、建设银行19.13亿元、赣锋锂业19亿元、洛阳钼业18亿元。

南下资金上周净流入港股市场12亿元,上周恒指涨0.1%，科技指数涨0.8%。六月份南下资金净流出58亿元,恒指月涨3.7%，科技指数月涨8%。今年上半年,南下资金在港股市场净流入1235亿元。

六、后市研判

大盘进入横盘震荡阶段，半年报业绩将受市场关注，投资者可适当短线关注光伏和锂电池板块的反弹行情。

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