根据高盛集团高级研究员的分析，ESG 行业“过分关注”将所有化石燃料列入黑名单，加剧了能源危机，如果不采用天然气就无法解决。

伦敦高盛欧洲、中东和非洲地区自然资源研究主管 Michele Della Vigna 表示，许多 ESG 投资者青睐的能源战略可能是导致煤炭缺乏实用替代品的原因。由于未能保持对天然气的投资，投资者帮助填补了能源市场的空白，而该市场现在正被最肮脏的化石燃料所填补。

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“几年前，当我与 ESG 投资者交谈时，他们过于关注不投资的领域。没有石油、没有天然气、没有煤炭。这导致投资减少，”他在接受采访时说。“我对我们消耗更多的煤炭深感失望。这是天然气投资不足的直接后果。”

该分析引发了围绕环境、社会和治理投资作用的激烈辩论，同时与欧盟在其 ESG 规则手册中增加天然气和核电的有争议的决定相吻合。这是因为乌克兰的战争加剧了供应危机，政府将能源安全置于气候目标之上，尽管有明显证据表明过热越来越危险。

新的世界秩序已经导致化石燃料投资大幅反弹。国际能源署估计，今年全球对煤炭的需求将达到 2013 年约 80 亿公吨的历史最高水平，并在 2023 年继续增长。煤炭的二氧化碳排放量约为天然气的两倍。高盛表示，今年前六个月流入上游石油和天然气生产的资本增加了约 15%，达到 4500 亿美元，这是自 2015 年以来的首次增长。

“如果我们早些时候接受天然气作为绿色过渡燃料，那么今年我们可以建造更多的液化天然气，顺便说一句，可以通过可用的新技术（如电气化和碳捕获）以更低的碳排放量建造液化天然气，”德拉维尼亚说。“我们本可以避免燃烧更多的煤炭。”

高盛的数据显示，对可再生能源的投资现在超过了上游石油和天然气的投资。但是，尽管今年上半年向清洁能源注入了 5000 亿美元——比去年增加了五分之一——但仍然远远不足以满足需求。飙升的能源价格正在推动几十年来最严重的通货膨胀，并且在一代人的时间里，越来越多的西欧人首次面临粮食贫困。

“我今年看到的最大变化是，我们现在专注于双重挑战：脱碳和为广大公众提供负担得起的能源，在过去 5 年中，我们过于狭隘地关注减少碳排放， ”德拉维尼亚说。“它带回了能源投资，在经历了这么多年的下降之后，它终于又开始增加了。”

与此同时，科学家们发出越来越可怕的警告，称避免气候灾难的时间已经不多了。今年 4 月，联合国政府间气候变化专门委员会估计，地球的气温上升可能是巴黎气候协议规定的两倍。联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯在上个月的一次演讲中哀叹人类持续的“化石燃料成瘾”，他表示，除非协调应对气候变化，否则世界现在面临“集体自杀”的风险。

Della Vigna 预计可再生能源投资不会下降，即使在石油和天然气上花费更多。他估计，在过去五年中，高碳能源的额外资本成本已上升至 15 个百分点。

“较高的碳氢化合物价格和资本成本优势正在加快可再生能源的发展步伐，”他说。“但另一方面，我们看到人们将更多资金投入石油和天然气。这很重要的原因是，尽管我们需要更清洁的能源，但我们仍然需要石油和天然气作为后备，尤其是季节性需求。这就是为什么更广泛的能源支出需要更高的原因。”

根据高盛的估计，欧洲将再依赖天然气二十年。

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