紫金矿业和洛阳钼业都是从小山沟“走出去”的优秀中国企业，通过“买买买”的模式，迅速积累资本，并一跃成为中国金属矿产资源领域在全球的两张“名片”，也有很多人将两家企业进行对比。

从业务范围来看，洛阳钼业主要从事基本金属、稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和矿产贸易业务。

这么些，洛阳钼业经营的矿山探矿未见大的成果，其资源端主要靠“买矿”而增储。不过，2019年，洛阳钼业收购了全球第三大金属贸易商IXM，以此切入了金属交易领域，而金属贸易理论上有抗周期的特性，也就是在矿产资源价格下行的时候，可能依然稳定，但金属贸易公司普遍存在毛利率偏低的特点，也预示着其在资源价格上涨的时候，将拉低企业利润。

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2022年，洛阳钼业实现营业收入1729.91亿元，净利润为60.67亿元，虽然创造历史最好业绩，但相比于近2000亿元的营收，其实际的净利润率并不高，而细看主营业务，其占了收入85%的矿产贸易，毛利率只有3.73%！而其矿产采掘和加工的业务的毛利率达到了41.62%，贡献了总利润的65.74%。

紫金矿业主要在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用等业务。以大型超大型矿产的逆周期并购和自主地质勘探增储为重点，这也为紫金矿业持续发展提供了坚实的资源基础。截至 2022 年 底，公司保有探明和控制及推断的资源量: 铜 7371.86 万吨、金 3117.39 吨、锌（铅）1118.33 万吨、银 14611.80 吨，锂资源量（当量碳酸锂） 1215.21 万吨。铜权益储量占中国储量 92%，金权益储量占中国储量 40%，是中国控制有色金属矿产资源最多的大型矿业公司。

加之，近两年紫金矿业赶上了好时候，塞尔维亚佩吉铜金矿上带矿、卡莫阿-卡库拉铜矿、西藏巨龙铜 矿等重点项目的顺利投产，主要矿产品铜、金、锌、银等量价齐升，为企业贡献了大量的现金，也为后续扩张提供强力支撑。2022年，紫金矿业全年实现营业收入达2703亿元，净利润达200.42亿元，其中矿山产金毛利率47.97%，矿山产铜毛利率59.53%，矿山产锌毛利率48.69%。

在资源的组合上，洛阳钼业的经营产品多元，作为全球领先的钨、钴、铌、钼、铜、磷、金、镍、锂，几乎你所有能想到或者想不到的重要金属，洛阳钼业都有涉猎，这是它最大的资本，同时公司基本金属贸易业务位居全球前列，独特而多元化的产品组合，使公司可以更好抵御资源周期波动风险。

紫金矿业资源组合相对单一，以铜、金、锌等有色贵金属相关品种为主，近两年开始布局锂、钼、钴、镍等新能源新材料关键矿产，但尚未形成规模！

未来，洛阳钼业的主要增长点在铜、钴，尤其TFM混合矿和KFM两个新建项目都将建成投产，这是支撑它未来业绩的重要增长点。未来，洛阳钼业在刚果（金）铜、钴产量将分别达到54万吨、6.7万吨。

紫金扩产计划很明确，卡莫阿-卡库拉铜矿等诸多世界级矿山仍在扩张期，去年收购南美洲最大的在产金矿之一 Rosebel 金矿、收购国内最大金矿海域金矿30%权益，收购 20%股权成为招金矿业第二大股东，强势收购打下了其矿产金第二阶的高增长的基础。按照2023年1月30日新修订的《三年（2023-2025 年）规划和 2030年发展目标纲要》，明确到2030年综合指标排名进入全球一流矿业公司行列，铜、金矿产品产量进入全球 3-5 位，锂进入全球前10位，发展规划清晰，成长潜力较大。

无论是洛阳钼业也好，紫金矿业也罢，作为中国金属领域的两张“名片”，在碳中和碳达峰的大背景下，未来可期！

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