概述：4月国内市场热轧价格处于逐步向上走势，钢厂整体结算价格相对合理，因此订货压力不强，对于整个市场而言相对温和。从市场的角度看，资源偏少，利润尚可，去库速度依然维持，因此短期内压力体现的并不明显。反观下游端，下游除了少部分几个行业出现了一些订单下行的趋势，但大部分行业仍处于可维持状态，就短期出现大幅变化的可能性不高。从上、中、下三方情况看，暂时各个环节没有出现明显的问题，整个环节尚处于维持状态，对于价格起到一定支撑。钢厂反馈5月份订单虽然与4月份相比略慢，但依然接满，而钢厂对于当前的状态则表示尚可接受，且今年钢厂尚未出现大规模检修的情况出现，因此对于钢厂而言或许还有更多的“牌”可以打。目前南北价差体现的并不合理，对于北材南下的动能较小，南北价差或将在5月回归正常水平，南方被动去库，北方价格上涨乏力等。截止4月29日，指数方面，国内热卷指数为144.81，月环比上升4.03%，较去年同期下降1.74%。价格方面，据数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4074元/吨，月累计上升147元/吨。库存方面，截至4月26全国热轧板卷库存为208.44万吨，较上月下降了35.59万吨。

一、国际热轧板卷市场行情

（一）国际钢铁价格指数行情

4月国际钢市除北美市场有所回落，其余市场均有上升。截止4月28日国际钢价综合指数为199.6点，较上月末上升1.94%，较去年同期下降1.38%。扁平材指数为179.1点，较上月末上升1.94%，较去年同期下降6.38%。分区域来看，北美地区指数为209.8，较上月末下降0.43%，较去年同期下降9.06%;亚洲地区指数为225.3点，较上月末上升2.69%，较去年同期上升4.02%;欧洲地区目前指数为156点，较上月末上升2.56%，较去年同期下降7.25%。

图1：国际钢价指数周走势图数据来源：钢联数据

二、国内热轧板卷库存情况

（一）国内热轧板卷库存小幅下降

图2：全国热轧板卷库存走势图数据来源：钢联数据

据调研数据显示，截止4月26日，国内热轧板卷库存处于小幅下降状态，目前国内社会热轧板卷库存为208.44万吨，较上月下降35.59万吨，较去年同期下降28.5万吨。

三、

图3：热轧板卷进出口走势图数据来源：钢联数据

截止至4月26日，国内天津港出口价格较国内低43.3元/吨，钢厂在6-7月份订单价格属于较难出口情形，国际市场上涨缓慢，对于国内而言订单压力继续保持。

截止至4月29日，国内出口市场热卷较韩国国内市场价格低，32元/吨，较上月底减少204元/吨。

图4：4月中国出口到韩国热卷价差(单位：元/吨)

四、国内热轧板卷市场价格震荡上行

图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图数据来源：钢联数据

截至4月30日，国内4.75mm热轧板卷均价为4074元/吨，较上月末上升147元/吨，较去年同期上升了169元/吨。分区域看，全国25个主要城市热轧板卷价格大部分均处于回升状态。

图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅数据来源：钢联数据

五、

4月国内市场呈现底部向上走势，市场成交尚可，较上个月稍有回升，整体库存水平相对偏低。钢厂短期已经处于整体放量，暂无检修大量检修计划出现，日均产量达到今年的峰值。就笔者认为，市场供需两旺，而库存当前处于相对低位，就目前去库速度而言，超过去年水平的可能性较低。

一、

据调研数据显示，截至4月29日，全国主要城市热轧卷板库存较去年同期下降28.5万吨。目前社会库存维持在208.44万吨左右，环比下降35.59万吨。4月各钢厂结算价基本维持在3900-3930元/吨的水平，相比3月份继续呈现上升态势，商家资源与库存偏低，因此低售的想法略少。就目前看，市场资源主要集中在一线城市，二三线城市资源量较少，这个情况在短期内较难改观。因此就后期看，资源会呈现分流态势，在供应量见顶的情况下，需求依然维持，对市场所带来的压力有限。

二、钢厂方面

调研247家钢厂高炉开工率83.16%，环比增0.7%，同比增4.65%;高炉炼铁产能利用率83.54%，环比增0.49%，同比增6.14%，钢厂盈利率88.26%持平，日均铁水产量233.62万吨，环比增1.38万吨，同比增17.17万吨。

三、需求方面

据市场反馈，4月市场并没有出现预期的限产效果，对于热轧整个替代性需求带来下降的效果。从细分行业看，工程机械与重卡依然保持，造船与集装维持弱势;相应的冷系压力虽然较大，但整体利用率并没有出现大幅下降，因此短期可维持。从调研的成交与开平数据情况看，4月份较3月份均有一定上升，就此来看整体压力体现的尚不明显。从大环境看，房地产不佳，但基建在今年体现的淋漓尽致，在后2季度有望继续维持。

四、出口方面

4月底，国内热轧价格回升后，国内出口价格较国外价差出现倒挂，去除完退税后，倒挂体现出近30美金的情形，对此钢厂表示国外愿意买他们就卖，不主动寻求出口机会。基于这种情况国外的热情虽然存在，但国内外比价价差略大，对市场的采购会起到抑制作用，特别是3季度整体的出口量，就后期看，这一情况在短期内较难改观。