11月20日，全国25个主要城市20mmHRB400螺纹钢价格4116元/吨，较上一交易日上涨64元/吨。期螺主力期货合约收于3676，较上一交易日上涨2.4%。今日唐山普方坯报价3450元/吨，较上一交易日上涨20元/吨。今日现货价格更上一层，期货跟涨但是较为谨慎，基差进一步扩大。

宏观方面：

2019年11月20日全国银行间同业拆借中心受权公布贷款市场报价利率（LPR）公告。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。财政部：1~10月累计，全国一般公共预算收入167704亿元，同比增长3.8%，增幅比去年同期回落3.6个百分点。

点评：温和的逆周期调控政策依旧。在基建投资速度稳定，不把房地产作为短期刺激经济的工具的情况下，降税减费和LPR利率下调，能够刺激包括制造业在内的实体经济。预计淡季高位需求尚有支撑。

基本面方面：

河北省生态环境厅副厅长李建良19日表示，为强力实施大气污染治本攻坚，截至10月底，该省今年已完成压减钢铁产能1451.75万吨，压减煤炭产能1006万吨。据钢材价格网获悉，11月19日，河北省包括石家庄、唐山在内的11市，山东省包括济南、淄博在内的12地市发布重污染天气预警并于11月20日起陆续启动Ⅱ级或Ⅲ级应急响应。

点评：建筑钢材现货利润相对较高，可能进一步复产趋势。不过，由于供暖季环保政策影响，也会制约钢厂产量上升空间。

综合来看，上半周调研全国主流贸易商建筑钢材成交量仍维持在较高水平，钢材需求仍处于淡季高位，市场资源紧缺依旧，随着钢价大涨，也要注意追高风险。