宏观面对钢价刺激作用有限

1月20日,全国25个主要城市20mmHRB400螺纹钢价格3834元/吨,较上一交易日下跌1元/吨。期螺主力期货合约收于3595,涨1.04%。1月13日至30日,唐山普方坯锁价3300元/吨。

宏观面:

2019年我国GDP增长6.1%,较上年回落0.5个百分点。其中,社会消费品零售增长8%,增速回落1个百分点;外贸出口增长5%,回落2.1个百分点;固定资产投资增长5.4%,回落0.5个百分点。

下游行业投资情况:2019年房地产开发投资增长9.9%,较上年提高0.4个百分点;基建投资增长3.8%,较上年持平;制造业投资增长3.1%,较上年回落6.4个百分点。

点评:近期宏观面偏好,金融对实体经济支持力度加码,地方政府专项债加快发行,工业经济有所改善,制造业、基建投资得到支撑。考虑到今年1亿人落户目标,房地产市场或温和下行,不会“崩盘”。春节后各地重大项目或比往年更快落实、启动。

节前最后一周,钢材市场基本休市,宏观因素对现货当下的刺激作用有限。基本面来看,库存规模较去年同期扩张;钢厂放假产量明显下降;下游实际需求基本停滞,冬储需求也一般。综合来看,短期钢价无变动。