钢材：节前钢材贸易商冬储积极，螺纹钢总库存和累库速率均为近5年同期新高。此次疫情导致春节假期延长，各地明确复工时间延迟，部分地区建筑行业较其他行业复工更晚，制造业企业复工也将延迟，节后钢材消费特别是建材消费启动将延后，总库存高点将进一步创新高。湖北几乎全省“封城”，辽宁、陕西、浙江等地高速管控，物流运输受到较大影响，库存向钢厂累积。钢厂为缓解库存压力，一方面会采取降价措施，另一方面将下调开工率。目前山东、山西和安徽等地钢厂计划采取限产措施，影响日均产量4.22万吨，占比1.59%。

从中期来看，参考2003年“非典”对钢材市场影响：“非典”仅仅阶段影响市场走势，并未改变市场原本运行趋势。2020年处于后供给侧改革阶段，在大量置换产能投产供给增加的形势下，钢材价格面临较大的下行压力，因地产韧性非常强，这一拐点被延后，此次疫情可能导致拐点提前到来。

铁矿石：截止1月31日收盘，新加坡铁矿FE主力合约收于81.10美元/吨，较1月23日收盘下跌12.84美元/吨，跌幅为13.67%。普氏指数62%Fe报82.55美元/吨，较1月23日下跌9.5美元/吨，折合人民币65.5元/吨。根据大商所公告，节后首日铁矿石涨跌停幅度为8%，节前结算价为659，节后跌停的结算价为606，收盘价将低于606。根据节日期间掉期和普氏下跌幅度预测，节后铁矿大概率跌停开盘。

节日期间黑色品种外盘走势

黑色品种外盘主要为新加坡铁矿石掉期市场，截止1月31日收盘，新加坡铁矿FE主力合约收于81.10美元/吨，较1月23日收盘下跌12.84美元/吨，跌幅为13.67%。

疫情对黑色产业的影响

受疫情影响，各地复工时间普遍延后。湖北为疫情重灾区，复工时间延迟至2月14日及以后，其他地区复工时间普遍延迟至2月10日及以后，江苏苏州和无锡建筑工地复工不得早于2月20日，山西太原建筑工地复工时间延迟至3月1日及以后，河南、天津建筑工地复工时间延迟，具体复工时间待定。各地明确复工时间延迟，部分地区建筑行业较其他行业复工更晚，制造业企业复工也将延迟，节后钢材消费特别是建材消费启动将延后。虽火神山和雷神山医院建造需要部分钢材，但需求量有限。

除神农架外湖北全省“封城”，武汉是九省通衢，重要的交通枢纽，“封城”后对客运和货运影响均较大。辽宁、陕西、浙江等地高速管控，部分市县农村“封路”，而且目前各高速路口、进出企业均要检测体温，影响物流速度。物流运输受限，钢材库存向钢厂累积。

受疫情影响，四川电炉钢厂复工时间普遍延后，山东、山西和安徽部分高炉钢厂因运输不畅计划2月份采取限产措施，预计后期限产钢厂仍将增加。目前电炉复工延后和高炉钢厂限产，影响日均产量4.22万吨，占比1.59%。

“非典”期间钢材价格走势

2003年“非典”时期尚无铁矿指数以及铁矿期货和螺纹期货，因此只能参考钢材现货价格走势：自2003年3月12日WHO宣布“非典”全球警报到5月21日北京最后一例“非典”病人治愈，普钢绝对价格指数由3314下降至3143。5月底到7月中旬指数反弹至3571。其中板材波动幅度较大，建材波动幅度较小。2003年钢材供给存缺口，进口钢材同比增加52%，钢材市场为牛市，“非典”仅仅阶段影响市场走势，并未改变市场原本运行趋势。

节前黑色产业链现状

截至1月23日，螺纹钢总库存861.15万吨，环比增加18.08%。螺纹钢总库存和累库速率均处于近5年同期新高，节后去库的压力较大。

节前港口铁矿总库存1.235亿吨，同比减少13.05%，处于近5年季节性适中水平。64家样本钢厂进口烧结粉矿库存2240万吨，同比增加39.22%，处于近5年季节性高位。(作者单位：中州期货)