港口煤价持续下跌 上周跌价创五年来单周最大记录

从二月下旬开始,沿海煤炭市场承压下行,港口市场煤交易价格出现下跌;经过为期一个半月的持续下跌之后,发热量5500大卡市场动力煤价格从576元/吨跌至520元/吨,大幅下跌56元/吨。其中,上周,煤价更是狂跌21元/吨,创下近五年来,单周煤价跌幅最大记录。本周,在无利好因素支撑下,煤价将继续下跌;但受发运成本支撑,贸易商发运数量有所减少,市场煤价格跌幅将出现收窄。

国内动力煤市场供给弹性明显高于需求弹性,上游煤炭生产的恢复速度好于预期;而大秦、唐呼线发运煤炭数量也已接近正常水平,环渤海港口库存得到强力补充,秦港存煤达到679万吨。而与之对应的是下游需求的低迷,电厂库存的高位;受库存饱和影响,用户大规模采购有心无力,派船数量大幅减少。近半个月来,北方各主力运煤港口半数以上泊位处于空泊状态,而调进量不减,促使港口库存不断向上累积。在秦皇岛港和曹妃甸港,无论是长协煤,还是市场煤均出现下水困难等问题;天气转暖,水电运行将恢复,贸易商纷纷采取措施,降价销售,促使煤炭价格下跌压力继续向下寻底。

目前,港口煤炭实际交易价格在515元/吨左右;持续下跌的煤价早已跌破贸易企业的运营成本,并低于贸易企业盈亏平衡点以下水平。受发运成本支撑,港口煤价跌幅将有所收窄,尤其大型发运企业继续大幅下调煤价的可能性不大。而贸易商抛售完场地煤炭之后,继续大规模赔本销售的可能性不大,向港口发运市场煤的数量将有所减少。

随着春季到来,南方民用电负荷下降,部分电厂开始对所辖机组进行例行检修,减少了用煤量。经济恢复带来的用电负荷的增加,还是比较微弱的;即使沿海六大电厂日耗增加2-3万吨,对扭转市场被动局面帮助不大。此外,市场能否转好,煤价能否止跌企稳,还受到外围经济压力以及水电恢复的双重打击;本周,预计沿海六大电厂日耗增量会非常有限,甚至有可能出现日耗停滞不前,或与上周基本持平的现象。

煤炭市场供需格局持续宽松,继续向价格施压。但煤炭市场也有利好消息,就是国内进口煤政策,对澳大利亚和印尼等国通关数量进行限制,对下跌中的内贸煤炭价格起到稳定军心的作用。随着煤电双方就长协合同成功的补签,长协托底作用将再现,市场煤价格跌至500元/吨有望企稳。