『简要：1月份国内钢铁市场小幅上行；铁矿石、焦炭价格震荡上行，成本支撑力度明显增强；2月份春节因素影响，前期建材需求停滞，后期随着各地建筑工程项目开工，建筑钢材需求将逐步好转；冬奥会叠加取暖季，京津冀周边区域错峰生产力度将有所加大，供应端保持同比收缩；而在宏观稳增长政策下，市场心态相对乐观，预计2月份国内钢铁市场将呈现震荡小幅上涨特征。』

一、一月份国内钢铁市场小幅震荡上行

2022年1月份，在国家稳增长信号和政策不断释放下，“强预期、弱现实”叠加原料价格坚挺，钢材价格企稳反弹。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月26日，兰格钢铁全国钢材综合价格为5099元（吨价，下同），较上月末上涨68元，涨幅为1.4%，年同比上涨9.8%。其中，建材价格为4884元，较上月末上涨93元，涨幅1.9%，年同比上涨11.2%；板材价格为5195元，较上月末上涨69元，涨幅为1.3%，年同比上涨7.2%；型材价格指数为5160元，较上月末上涨49元，涨幅为1.0%，年同比上涨15.1%；管材价格为5660元，较上月末下跌56元，跌幅为1.0%，年同比上涨12.8%（详见图1）。

图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，除管材外，其他品种均小幅上涨，其中热轧卷板涨幅最大，为2.4%；高线和中厚板涨幅最小，为0.3%，其他品种涨幅在0.5-1.5%之间（详见表1）。

表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表（单位：元/吨，%）

二、钢铁行业供给分析

1、2021年12月份钢铁产量环比回升 后期或基本保持

2021年12月份，随着各地压产任务完成，钢铁企业复产增多，钢铁产量环比明显回升，但同比仍呈现下降趋势。国家统计局数据显示，12月份，我国生铁产量7210万吨，同比下降5.4%；粗钢产量8619万吨，同比下降6.8%；钢材产量11355万吨，同比下降5.2%。从粗钢日产来看，12月份全国粗钢日均产量278.0万吨，较上月增加47万吨，环比上升20.3%，同比下降5.6%。

从累计产量来看，除钢材产量仍保持同比小幅增长外，生铁、粗钢销量继续呈现同比下降局面。2021年1-12月，生铁产量86857万吨，同比下降4.3%；粗钢产量103279万吨，同比下降3.0%；钢材产量133667万吨，同比增长0.6%。

图2 我国粗钢和钢材月度产量数据

2022年1月份以来，京津冀周边区域仍然延续错峰生产政策，其他区域未有明确压产措施，钢企高炉开工率有所回升。兰格钢铁网调研的全国主要钢企高炉开工率1月份均值为73.5％，较上月上升2.3个百分点。从重点企业粗钢产量来看，与上月同期相比，1月上中旬重点企业产量有所上升。中钢协数据显示，1月上中旬重点钢铁企业粗钢平均日产为197.7万吨，较上月同期增加6.4万吨。兰格钢铁研究中心估算2022年1-2月份全国粗钢日产或将维持在270万吨左右的水平。

2、社库持续上升 厂库表现略滞后

2022年1月份，随着春节假期临近，工地陆续停工，市场成交走低，需求减弱态势明显，结合部分贸易商开启冬储，钢材社会库存持续回升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月21日，兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为937.9万吨，月环比上升10.3%，年同比上升1.6%。其中，建材社会库存为498.4万吨，月环比上升18.5%，年同比下降3.7%；板材社会库存为439.5万吨，月环比上升2.2%，年同比上升8.3%（详见图4）。2月份，春节因素叠加需求释放不足，钢材社会库存仍将持续上升。

从钢厂库存来看，重点钢企库存、建材厂及中厚板厂库存均呈现上升态势；兰格钢铁网调研厂库较社会库存上升滞后一周。据中钢协统计数据显示，1月中旬，重点企业钢材库存量为1315.0万吨，较上月底增加185.3万吨，年同比下降6.4%；1月21日，兰格钢铁网统计的建材厂内库存及中厚板厂内库存分别为337.9万吨和37.7万吨，较上月底分别增加16.1万吨和1.8万吨；预计后期随着需求继续减弱，厂库或有进一步上升。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析：矿、焦价格上涨 成本支撑力度有所增强

1月份伴随钢铁行业复产及假期前后原料备货需求释放，铁矿石价格震荡上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1月份，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1079元，较上月上涨146元，涨幅为15.6%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为835元，较上月上涨85元，涨幅为11.3%。

1月份，焦炭价格完成三轮提涨，累计涨幅达500元。从均值来看，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1月份唐山地区二级冶金焦平均价格为2960元，较上月均值上涨396元，涨幅为15.4%。

在铁矿石、焦炭价格上涨带动下，成本支撑作用有所增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用1月份购买的原燃料生产的普碳方坯不含税平均成本较上月同期增加337元，升幅为10.2%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求：钢材出口环比、同比回升 后期或有所收缩

海关总署发布数据显示，2021年12月份，我国出口钢材502.6万吨，同比增长3.6%；我国进口钢材100.1万吨，同比下降27.2%（详见图4）。累计数据来看，2021年1-12月份累计出口钢材6689.5万吨，同比增长24.6%；累计进口钢材1426.8万吨，同比下降29.5%。

随着我国钢材价格低位运行，钢材出口价格优势仍在延续，但海外市场需求并不强劲，且由于市场价格回落，买家采购并不积极，我国钢材出口订单情况依然较差，中物联钢铁物流专业委员会数据显示，2021年12月份，钢铁业新出口订单指数为36.3%，较上月回升1.5个百分点，连续8个月处于收缩区间。当前，我国钢材出口退税已全部取消，如果未来出口继续回升或保持高位，不排除会出台提高钢材产品出口关税的政策，兰格钢铁研究中心预计2022年钢材出口预计在6000万吨左右，同比下降7%左右。

图4 2019-2021年我国月度钢材进出口

2、国内建筑需求：春节后逐步复工 建材需求有望好转

从2021年12月份数据来看，与建材需求相关指标继续下行。国家统计局数据显示，2021年1-12月份，全国固定资产投资（不含农户）544547亿元，比上年增长4.9%，较1-11月回落0.3个百分点。三大支柱投资中，基础设施投资同比增长0.4%，较1-11月回落0.1个百分点；制造业投资同比增长13.5%，回落0.2个百分点；房地产开发投资增长4.4%，回落1.6个百分点。从2021年12月单月的相关测算数据来看，房地产相关指标同比增速仍呈现显著承压特征，地产投资、新开工、施工、销售及土地购置同比降速均明显加快，而基建投资降幅有所收窄，制造业投资增幅有所加大带动固定资产投资单月增速由负转正。

当前，稳增长、适度超前开展基础设施投资等政策陆续出台落地，地方政府新增专项债提前下发，降准、降息有序推进，积极财政政策叠加宽松货币政策，将带动“十四五”重大规划项目开展，有利于春季基础设施投资的逐步提升。2月份中后期，随着节后工程项目逐步开展，建筑钢材需求有望好转。

3、国内制造业需求：制造业景气度回升 板材需求保持平稳

2021年12月份，我国工业生产增速继续加快。12月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.3%，两年平均增长5.8%，增速较上月分别加快0.5、0.4个百分点。从12月份制造业PMI指数来看，制造业景气度有所回升。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2021年12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升0.2个百分点。其中，生产指数仍在扩张区间运行生产，新订单指数在收缩区间有所回升，在制造业生产活动保持上升势头、新订单有所回升，以及出口订单回落制约下，板材需求有望保持平稳。

五、二月份国内钢铁市场预测

图5 兰格钢铁综合指数预测

综上所述，2月份取暖季叠加冬奥会开展，京津冀及周边区域限产力度将有所加强，供应端仍有一定收缩；从需求端来看，节后复工将释放部分建材需求；制造业景气度有所回升，生产保持扩张区间运行带动板材需求保持平稳。从原料端来看，铁矿石、焦炭价格的上涨使得成本支撑力度增强；从市场预期来看，当前稳增长政策持续加码，市场对于春季基建投资需求释放持乐观预期。预计2月份国内钢铁市场将呈现震荡小幅上涨格局。

关键词： 兰格研究：二月份国内钢铁市场将震荡小幅上涨