天天资讯:后续煤价不具备暴跌条件


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节后至上周,煤炭供应恢复按部就班,但需求由于“下游放假时间长”以及节后“复工复产缓慢”等因素影响,需求速度不及预期,环渤海港口垒库加快。短期,市场情绪低迷,价格不断下跌。截止本周一,环渤海港口煤价累计下跌了200元/吨。随后在周二开始出现小幅反弹,部分贸易商犹犹豫豫,举棋不定,认为后续煤价可能还会大跌。但笔者分析,再次暴跌的可能性不大。

节后到上周,是全年市场最差、煤价下行压力最大的时间段。本周,随着低迷期的渐行渐远,下游需求的恢复,电厂和非电行业的复苏,市场交割逐渐转为正常。对于此轮煤价下跌底部无需过度悲观,实际上,本周一就是煤价最底部,已经到了抄底和囤煤的好时节。首先,海内外煤价已经倒挂,进口或将下滑,支撑我国北方港口煤炭下水量。随着前一阶段国内煤价的坍塌式下跌,进口煤优势减弱,部分进口煤种利润出现负增长。因机组设计,沿海电厂必须采购部分高卡煤配比燃用,若国内外存在价差,则将北上采购内贸煤,对北港的市场和产地煤价均带来支撑。其次,俄乌冲突对海外煤炭贸易格局重塑将延续。前期需求低迷造成煤价大幅回落,但从长远来看,欧洲失去俄煤供应,仍会增加对印尼、澳洲等国煤炭进口的需求。同时,考虑到煤、天然气价格的相互关联,海外煤价仍将长期处于高位水平,国内外煤价倒挂仍将阶段性存在。再次,煤炭供应弹性不足。国内方面,受上游安全检查、铁路运力,以及港口堆存能力限制,国内长协和市场煤供应不及时的现象时有发生。而受拉尼娜现象影响,印尼、澳洲等国出口煤受降雨、进出口政策等因素,影响发运;而南非,因铁路问题,影响其出口量。

港口市场拐点已经在本周二出现,支撑煤价止跌企稳;即使下周煤价停止上涨,也不会大幅下跌,极有可能是震荡走势。1.电厂已经开始去库,一周来,无论是重点电厂,还是沿海电厂,调进低于消耗,且沿海电厂可用天数接近16天,这将带动沿海电厂刚需补库动力,进而缓解北港库存压力。2.煤价倒挂。以鄂尔多斯5500大卡为例,节后价格累计下跌80-90元/吨,远小于港口煤价下跌幅度;发运出现倒挂,造成港口到货量很少,市场煤很难垒库。因此,一旦需求恢复,会阶段性出现市场煤供不应求的现象,引发煤价反弹。3.疫情后经济修复。大量非电行业复工,既拉动现货采购需求,还促使城市用电量的复苏。日前,江门海螺水泥发布通知,根据市场行情和产销形势,海螺水泥价格全线上涨。

(图片来源:veer图库)

关键词: 海螺水泥 举棋不定 鄂尔多斯