从韩国到西班牙，天然气在世界各地的库存都在不断增加，这归功于过去的温暖冬季和消费者尽量节约使用量。装满液化天然气的油轮也因此面临更长时间的闲置，很难迅速找到商品买家。

摩根士丹利指出，市场仍在为下一个冬季做准备，但今年欧洲的天然气加载工作最早可能会在8月底就完成。

另一方面，今年夏季晚些时候如果出现令人意外的高温或干旱情况，也可能提高制冷需求，从而刺激液化天然气的消费。

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过剩的供应

目前为止，天然气市场确实表现出了供应过剩的迹象，这可能会在未来几周内对液化天然气的价格继续形成压力。

加拿大皇家银行称，西班牙是欧洲液化天然气接收站最多的国家，而其储气库中85%已经填满，这代表着西班牙天然气市场可能会迅速转向产能过剩，并打压现货价格。

芬兰也调降了液化天然气的进口，原因是预期需求将减少。Energy Aspects Ltd.分析师Leo Kabouche还指出，南美洲的天然气需求仍然疲软，5月阿根廷第二个浮动进口码头落成后，才可能出现转机。

与此同时，全球液化天然气出口量在3月反弹至历史新高。

美国产量回升又带来了额外的供应；英国因为缺乏液化天然气的大型存储设施，增加了对非洲的出口；中国、韩国和日本也因为供应过剩而加大了液化天然气的再出口。

仍然脆弱的市场

进口疲软加上新增出口，导致全球液化天然气的价格下行。欧洲和亚洲的天然气价格已较去年的历史高位大幅暴跌，但仍高于过去十年的平均水平。

目前仍高于历史水平的市场价格，某种程度上也凸显出市场对于天然气供应过剩随时可能消失的担忧。还有人则警告，虽然天然气价格走低，但更便宜的天然气很可能会刺激出额外的需求。

夏季高温是一个扰动，而4月下旬到夏季期间，天然气生产设施的年度维护将削减供应，也可能会令供应过剩局面有所缓解。

此外，俄罗斯天然气产量削减等意外因素，也在增加全球液化天然气市场的波动性，行业分析认为未来两年内，全球天然气供应仍将持续受到限制。

这在天然气期货市场价格中有所体现，直到2025年初，接下来几个冬季的天然气远期合同价格依旧保持高位，甚至还有走高的倾向。

法国国际关系研究所上周的一份报告指出，2023年，欧洲的天然气市场将比2022年脆弱很多，任何供应的中断，都将产生巨大的影响。

（图片来源：veer图库）

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